Økonomisk forhold

I regnskabet er et forhold en koefficient eller en procentdel, der generelt beregnes mellem to funktionelle masser af balancen eller resultatopgørelsen . Nøgletalene bruges til at måle rentabilitet , omkostningsstruktur , produktivitet , solvens , likviditet , finansiel stabilitet osv.

Der er mere end hundrede, nogle gange med flere navne til det samme forhold eller den samme forkortelse for flere forhold. De gør det muligt at vurdere en virksomheds økonomiske situation, vurdere dens udvikling fra et år til et andet eller sammenligne den med virksomheder i samme sektor; disse skøn kan formaliseres ved hjælp af metoder som DuPont-analyse . Forholdene kan også integreres i forskellige diskriminerende analyseprocedurer  : kombineret til at beregne en enkelt indikator, kaldet en score , bruges de for eksempel til at vurdere risikoen for en virksomheds konkurs.

Deres overflod bør ikke skjule deres begrænsninger: beskrivelse af en fortid, der ikke lover godt for fremtidig udvikling, særlige tilfælde for visse virksomheder, anvendte regnskabsregler (internationale forskelle, sektorforskelle, gældsniveau , beregningsmetoder - afskrivninger , goodwill osv. -, ikke-standardisering af visse indikatorer - EBITDA ... - osv.).

De data, der er nødvendige til beregningen eller fortolkningen af ​​værdierne og udsvingene i forholdet, kan findes ved at konsultere selskabernes hjemmesider eller virksomheder, der er specialiserede i analyse af økonomiske forhold og sammenlægning af økonomiske data til forretningsregnskabet , eller på siderne af de tjenester, der er ansvarlige for finansiel information ( BALO , BNB , EDGAR , SEDAR osv.).

Strukturforhold

Strukturelle nøgletal sammenligner elementer i en organisations balance for at undersøge midler, anvendelser, aktiver, finansieringstyper (for eksempel andel af langsigtet versus kort sigt); de beskriver således strukturen i en virksomhed.

Nogle strukturelle forhold
Efternavn Tæller Nævneren Hovedanvendelser (og begrænsninger)
Det industrielle værktøjs tilstand Netto materielle aktiver Brutto anlægsaktiver Graden af ​​slid på det industrielle værktøj; jo tættere forholdet er på 1 eller 100%, jo nyere antages værktøjet
Finansiering af anlægsaktiver Stabil kapital Netto faste aktiver Dette forhold skal være større end 1. Stabile ressourcer finansierer således langsigtede aktiver (LT).
Immobilisering af aktiver Materielle anlægsaktiver Samlede aktiver Fremhævning af over- eller under-faste aktiver (vigtigheden af ​​at blive vægtet i henhold til sektorerne)
Aktielikviditet Omsætningsaktiver Samlede aktiver "Omvendt" visning af det, der vises ved aktivets immobiliseringsforhold

Udbytte, rentabilitet og marginforhold

Økonomiske afkastsprocent bruges til at estimere brugen af ​​en virksomheds aktiver; de med økonomisk rentabilitet gør det muligt at fokusere på brugen af ​​en virksomheds ressourcer (forpligtelser). Marginforhold bruges til at undersøge fortjeneste- og omkostningscentre.

Nogle forhold mellem udbytte, rentabilitet og margin
Efternavn Tæller Nævneren Hovedanvendelser (og begrænsninger)
Driftskoefficient Omkostninger Netbankindkomst Specifikke for bankaktiviteter
Brutto driftsmargin Brutto driftsoverskud Omsætning Brutto driftsoverskud
Brutto driftsoverskud før renter, skatter og afskrivninger. EBITDA Kapital Bruttoafkast af kapital
Driftsmargin ( return on sales eller ROS) Driftsresultat Omsætning Økonomisk rentabilitet af operationen
Nettomargin Nettoresultat Omsætning Virksomhedens netto rentabilitet
Arbejdsproduktivitet Merværdi Antal medarbejdere Medarbejdernes tilsyneladende produktivitet (men variationen i merværdi afhænger ikke af medarbejderne alene)
Kapitalproduktivitet Merværdi Samlede aktiver
Arbejdsvederlag Løn og personaleomkostninger Merværdi Andel af merværdi, der tilskrives medarbejderne
ROE ( afkast af egenkapital eller ROE) Nettoresultat Kapital Rentabilitet af kapital, der er bidraget
Økonomisk rentabilitet ( afkast på aktiver eller ROA) Nettoresultat Samlede aktiver Rentabiliteten af ​​de anvendte midler
Aktivitetens rentabilitet Selvfinansierende kapacitet Omsætning

Undersøgelse af finansiel balance

Finansielle ligevægtsforhold sammenligner enten et forpligtelseselement med et aktivelement (hvilket gør det muligt at opnå et forhold mellem ressourcer og anvendelser) eller det omvendte. De kan bruges på samme tid som likviditets- og solvensindikatorerne (driftskapital, driftskapitalkrav, pengestrøm, som ikke er nøgletal, men kan bruges til deres beregning; den økonomiske balance er knyttet til tilstedeværelsen af ​​tilstrækkelig driftskapital ).

Samlet nettoarbejdskapital

Den samlede nettoarbejdskapital (FRNG) defineres som overskuddet af stabil kapital i forhold til bæredygtig beskæftigelse. Det beregnes på to måder:

Hvis FRNG er positiv, er virksomheden forsigtig; permanent kapital finansierer anlægsaktiver og overskuddet af permanent kapital over anlægsaktiver finansierer omsætningsaktiver. Hvis FRNG er negativ, er virksomheden hensynsløs og finansierer en del af sine anlægsaktiver med kortfristet gæld; dette kan imidlertid afspejle betydelige leverandørkreditter, der står over for en hurtig lageromsætning (eksempel på massedistribution ).

Behov i midler

Den driftskapital krav (VIF) er knyttet til mellemrummet mellem virksomhedens indtægter og udgifter, der er nødvendige for at udføre sine aktiviteter. Det beregnes ved at tage summen af ​​"kravet til driftskapital" og "ikke-driftskapitalkravet" med:

Den netto kontant (TN) repræsenterer forskellen mellem den nettoarbejdskapital og netto i driftskapital: positiv, indikerer, at en del af kapitalstrukturen anvendes i cirkulerende likvide midler; negativ, indikerer det, at kortfristet gæld finansierer hele eller en del af kortfristede aktiver.

En positiv WCR signalerer behovet for at ty til en række foranstaltninger såsom:

En virksomheds situation kan estimeres ved at krydse FRNG, BFR og TN:

Skøn over en situation i henhold til FRNG, WCR og TN
TN> 0 TN <0
FRNG> 0 WCR> 0: god situation
WCR <0: god situation med sandsynligvis hensynsløshed med hensyn til kortfristet gæld
WCR> 0: levedygtig situation; langfristet gæld skal overtage fra negativ pengestrøm (sandsynligvis til en højere pris)
FRNG <0 WCR <0: let risiko for insolvens afhængigt af kontantniveauet kortfristet gæld finansierer aktiviteten WCR> 0: farlig situation
WCR <0: høj risiko for insolvens

Solvens, likviditet og gæld

Solvens henviser til en virksomheds evne til at overholde sine økonomiske frister og derfor være i stand til at sikre fremtiden på relativt lang sigt uden at være misligholdt. Likviditet er evnen til at dække øjeblikkelige løbetider.

Nogle solvens-, likviditets- og gældskvoter
Efternavn Tæller Nævneren Hovedanvendelser (og begrænsninger)
Finansiel autonomi Kapital Samlede aktiver Andel af egen finansiering sammenlignet med al finansiering korrekt fra 20%
Tilbagebetalingskapacitet Nettogæld Brutto driftsoverskud Evne til at tilbagebetale gæld gennem driftsprocessen
Nettogæld ( nettogearing ) Nettogæld Kapital
Bruttogæld ( bruttogearing ) Samlet gæld Kapital Anslået gældsniveau
Langsigtet økonomisk uafhængighed Kapital Stabil kapital Evne til at finansiere sig selv ved hjælp af deres egne midler acceptabelt hvis større end 50%
Økonomisk uafhængighed Kapital Finansiel og bankgæld
Generel likviditet Omsætningsaktiver Passiv cirkulation Evne til at betale kortsigtet gæld større end 1, virksomheden er opløsningsmiddel
Cooke-forhold Basel I- standarder , forbeholdt finansielle institutioner
McDonough-forhold Basel II- standarder , forbeholdt finansielle institutioner
Gæld tjeneste dækningsgrad ( Debt service Coverage Ratio , eller DSCR) Brutto driftsoverskud Lån- og leasingrente Virksomhedens evne til at tilbagebetale renter på gæld jo højere dette forhold er, jo mere er virksomheden i stand til at betale sine kreditorer
Dækningsgrad for finansielle udgifter Netto finansielle omkostninger Merværdi
Langfristet lånedækningsgrad Årlige tilbagebetalinger Selvfinansierende kapacitet Evne til at tilbagebetale gæld

Rotationsforhold

Forholdets rotation beskriver enten en periode med fornyelse, et antal fornyelser i en referenceperiode. Generelt dækker denne periode et år, og fristerne udtrykkes i dage: afhængigt af konventionerne anvendes en multiplikator på 365 eller 360 (se nedenstående tabel).

Nogle rotationsforhold
Efternavn Tæller Nævneren Hovedanvendelser (og begrænsninger)
Gennemsnitlig kundeindsamlingstid Tilgodehavender fra salg * 360 Omsætning inklusive skat Gennemsnitlig betalingsperiode tildelt kunder
Gennemsnitlig tid for leverandørbetalinger Leverandørgæld * 360 Samlede køb inklusive moms Gennemsnitlig betalingstid for leverandør
Rotation af kravet til arbejdskapital Arbejdskapitalbehov * 360 Omsætning Midler mobiliseret af driftscyklussen

Aktiemarkedsforhold

Disse forhold indeholder data fra aktiekurser og virksomhedskonti.

Nogle aktiemarkedsforhold
Efternavn Tæller Nævneren Hovedanvendelser (og begrænsninger)
Fortjeneste pr. aktie Nettoresultat Samlet antal aktier Resultatovervågning ved at slette udviklingen i antallet af aktier, hvilket gør det muligt at opdage en variation i resultaterne på trods af et stabilt udbytte
Pris-til-bog-forhold (PBR eller P / B-forhold) Markedsværdi Kapital Sammenligning af markedsværdi og bogført værdi af aktiver for eksempel betyder P / B = 0,8 teoretisk, at investoren erhverver 1 € af det bogførte aktiv ved at bruge 0,8 €
Pris-til-indtjeningsforhold (eller prisindtægtsforhold , eller PER eller P / E-forhold) Markedsværdi Nettoresultat Skøn over omkostningerne ved en handling (uden at tage hverken gæld eller kontanter i betragtning) jo lavere det er, jo billigere betragtes aktien
PER ( 2 e  metode) Del pris Fortjeneste pr. aktie Skøn over omkostningerne ved en handling
Pris-til-salg-forhold (PSR eller P / S-forhold) Markedsværdi Omsætning Estimering af omkostningerne ved en aktie: jo lavere den er, jo billigere betragtes aktien; svarer til PER, men kan bruges, selv når virksomheden ikke tjener penge
Overordnet ydelse Net udbytte + skattefradrag Del pris Aktieafkast
Nettoafkast Nettoudbytte Del pris Aktieafkast
Udbyttefordelingsrate ( udbetaling ) Nettoudbytte Fortjeneste pr. aktie Andel af overskud fordelt til aktionærer

Noter og referencer

  1. Eksempler: På fransk betegner "driftsmargin" og "driftsmargin" det samme forhold. På engelsk står ROCE for Return on Capital Employed eller Return on Common Equity  ; i dette andet tilfælde svarer ROCE til ROE eller Return on Equity .
  2. Se scores fra Banque de France, Conan og Holder, Altman osv.
  3. Indtjening før renter, skatter, afskrivninger og afskrivninger
  4. Netto anlægsaktiver = Anlægsaktiver - Afskrivninger.
  5. Aktuelle driftsaktiver: bestande og igangværende ordrer, tilgodehavender inden for et år og periodiseringer.
  6. Kortvarig driftsgæld: gæld inden for et år bortset fra kortfristet finansiel gæld samt periodisering.
  7. Knowing at TN = FRNG - BFR , og derfor at FRNG = BFR + TN .
  8. For at udtrykke det i måneder ville multiplikatoren være 12.

Se også

eksterne links