De renter er de renter natten er fastsat af centralbanken i et land eller en monetær union, og at gøre det muligt at regulere den økonomiske aktivitet.
Centralbanker administrerer faktisk tre renter, som tager forskellige navne afhængigt af landet. Vi skelner fra det laveste til det højeste:
Den vigtigste styringsrente for Den Europæiske Centralbank og andre centralbanker er refinansieringsrenten. Det er det vigtigste værktøj, ECB har til rådighed, til at påvirke lånetildelingen og modulere inflationen i euroområdet .
Dette instrument, der anvendes under ECBs ugentlige refinansieringstransaktioner til at forsyne banker med likviditet, er det virkelige barometer for kreditomkostningerne i de nitten lande, der har indført den fælles europæiske valuta .
Banker, der ønsker at refinansiere på kort sigt, kan gøre det ved at betale renter på det beløb, de låner fra centralbankerne i deres respektive lande. Denne rente beregnes efter den aktuelle rente i ECB. Hvis denne rentesats er høj, vil bankerne begrænse deres lån, idet de ved, at refinansiering vil være dyrt for dem, de vil have den modsatte adfærd, hvis denne rentesats er lav.
I princippet videregiver bankerne denne husleje til renterne på lån, de yder til deres egne kunder. Jo lavere ECB-satsen er, jo lavere vil omkostningerne ved kredit sandsynligvis være, hvilket i teorien fremmer væksten.
Omvendt nedsætter en stigning i kreditraten teoretisk efterspørgslen og undgår derfor overophedning, der genererer inflation.
De tre satser, der forvaltes af centralbanken, påvirker kreditomkostningerne og dens brug af kommercielle banker. En centralbanks pengepolitik består i at bruge disse kurser til at kontrollere udbud og efterspørgsel efter kredit , prisudviklingen ( inflation ) og valutakurserne i dens valuta.
Satser har en direkte indvirkning på udlånsrenten til husholdninger og virksomheder. Faktisk videregiver forretningsbanker deres lån de omkostninger, de måtte betale for at få penge fra centralbanken (hvad enten det er fra centralbanken eller ved at låne dem fra andre banker på interbankmarkedet ). Renten på et kommercielt banklån til en person består normalt af omkostningerne ved at opnå likviditet fra centralbanken (f.eks. 4%) plus omkostningerne ved risiko plus margenen fra banken. Dette gælder hovedsageligt på kort sigt, da centralbankoptagelse er kortvarig.
Med andre ord er nøglerenter afgørende for bankernes pengemængde, hvilket i sig selv er en afgørende faktor i investeringsbeslutninger . investering tilskyndes, når renten er lav, og afskrækkende, når de er høje. Ved at øge sine nøglerenter kan centralbanken reducere overinvestering, bremse inflation, bremse vækst og forbrug; ved at sænke dem kan det tilskynde bankerne til at låne ud, tillade flere investeringer osv.
Hertil kommer, at styringsrenten er fastsat af centralbanken har en indflydelse på den kurs på en valuta. Faktisk indebærer en stigning i renten en bedre rentabilitet for lånet til långiveren. Potentielle långivere vil derfor have tendens til at gå til dette marked. Dermed køber de værdipapirer på dette marked (f.eks. Virksomheds- eller statsobligationer ). Disse værdipapirer er dog denomineret i en bestemt valuta, såsom euroen . Den pludselige stigning i efterspørgslen efter valutaen fører til en stigning i dens værdi på valutamarkedet ; denne styrkelse gør valutaen mindre konkurrencedygtig. Dette bliver problematisk, når påskønnelsen er for brutal ( hollandsk sygdom ).
Mange kortfristede kredit- og opsparingssatser er mere eller mindre tæt forbundet med refinansieringsrenten . Faktisk låner kommercielle banker fra centralbanker til styringsrenten, hvis de har brug for det. I begyndelsen af 2005 låner Den Europæiske Centralbank (ECB) ud til 2% til bankerne, men bankerne låner hinanden ud på interbankmarkedet hver dag via EONIA- renten til en pris, der er lidt lavere end ECBs styringsrente. Dette hænger sammen med begrebet rentekurve .
Centralbanken har to ækvivalente midler til at påvirke kreditomkostningerne. Enten spiller den primært på renten (metode anvendt af US Federal Reserve ) uden væsentligt at variere de lånte mængder, eller så spiller den på de lånte mængder uden at påvirke renten (ECB-metoden ). Målet er at påvirke gennemsnitsrenten ved at gøre pengene mere eller mindre tilgængelige eller dyre.
Banker finansierer deres behov fra andre banker på interbankmarkedet til EONIA-satsen. Herefter henvender bankerne sig til ECB som andet valg, hvis de ikke finder nogen midler til rådighed. Det er ikke centralbankens rolle at låne ud, dens rolle er at regulere og føre landets pengepolitik.
Grænserne for nøglerenter er mere generelt grænserne for pengepolitikker . Mens centralbankernes anvendelse af nøglerenter hjælper med at regulere makroøkonomisk aktivitet, kan satserne muligvis allerede være på 0%, når der opstår en økonomisk krise . Men når nul-gulvrenten dæmper effektiviteten af pengepolitikkerne.