Den skole af kredsløbet (eller "monetære kredsløb" ) er en strøm af økonomiske tankegang, dels fransk, italiensk og schweizisk, der startede i slutningen af 1970'erne. Dels stammer fra økonomisk marxisme , den nuværende er dog meget tæt på posten - Keynesianisme, fordi den baserer sin teori på to hovedværker fra Keynes , den generelle teori (1936) og især afhandlingen om valutaen . (1930); Denne teori tager faktisk op forestillingen om effektiv efterspørgsel og forventning og understreger vigtigheden af tid, som retfærdiggør navnet på "Dynamic Circuit".
Dets hovedrepræsentanter er i Frankrig Frédéric Poulon , Alain Parguez Bernard Vallageas og Bernard Schmitt (i) i Italien Augusto Graziani . Kredsløbsteorien er klart imod den neoklassiske skole .
Denne strøm af økonomisk tanke er baseret på brugen af nationalregnskabet. Økonomien er således modelleret i form af poler (administration, husstande, banker, virksomheder, resten af verden) og gør det muligt at observere strømningerne mellem polerne i en periode.
I modsætning til den neoklassiske skole, der ser penge som et element, der ikke har nogen effekt på produktionen (som en simpel formidler af udvekslinger eller et "slør"), baserer kredsløbsteorien sin analyse på afhandlingen om endogene penge. Penge har en central plads af mindst fire grunde: de er grundlaget for produktionen og deres niveau, de ændrer økonomiske strukturer og agentenes adfærd, de giver begrebet ligevægt og fordeling af indkomst ny betydning og det er endelig hjertet af kapitalistiske økonomiske kriser (marxistisk arv).
Kredsløbsteorien sporer oprettelse og cirkulation af penge, det er hjertet i en monetær økonomi: Bankpolen låner til husstands- og forretningspolerne, og sidstnævnte forbruger eller producerer. Vi kan udvide denne vision til en åben økonomi med resten af verden og med statens tilstedeværelse via administrationens pol.
Her er staten ikke den vigtigste økonomiske agent for kapitalistiske økonomier. Strømmen i kredsløbet fremhæver tre hovedpoler, som er hierarkiske gennem deres strømme og deres funktioner. Opbygningen af dette kredsløb er for hver pol baseret på den regnskabsmæssige lighed mellem job = ressourcer.
StængernePenge cirkulerer mellem tre og fem poler (eller funktioner). Der er tre hovedpunkter: den finansielle pol (finansieringsfunktion), virksomhedspolen (produktionsfunktion), husstandspolen (udgiftsfunktion). De to andre, Administration og resten af verden, bruges til at analysere enten konsekvenserne af budgetpolitikker eller til at analysere forholdet til omverdenen. Ved repræsentationen af kredsløbet repræsenterer polerne ikke fysiske institutioner, men funktioner. Således er staten, samtidig producent, forbruger og aktør på det finansielle marked, implicit til stede i hele kredsløbet.
Hver funktion har sine egne strømme. Kredsløbet er lukket, det har et startpunkt og en ende.
Tre-polet kredsløbVed at tilføje Administration (A) og resten af verden (RdM) -polen tilføjes nye strømme til de tidligere strømme.
Hver pol i kredsløbet kan repræsenteres af en brugsressourcetabel. Hver pol skal derefter være afbalanceret. Vi har derfor disse regnskabsmæssige ligheder:
Repræsentationen består i at beskrive den monetære strøm, der forlader bankerne og går mod virksomhederne, derefter fra sidstnævnte mod husholdningerne og dens ebbe mod bankerne. Det økonomiske motiv får kapitalvigtighed i kredsløbsteori. Investering, der skaber indtægter og dermed besparelser, kan kun opnås, hvis banksystemet stiller tilstrækkelige penge til rådighed for producenter af kapitalgoder. Det er derfor det samme derefter for producenterne af forbrugsgoder. Strømningssekvensen i en monetær økonomi er derfor:
Finans (kredit) → Investering → Indkomst → Forbrug (opsparing)
Konsekvensen af denne sekvens er pengens endogenitet: kreditpenge oprettes ikke eksogent af banksystemet, det er resultatet af en strøm af udgiftsindtægter fra produktion forventet af iværksættere.
Hvor post-keynesianere taler om "ustabilitet i kapitalistiske økonomier", bruger kredsløbere begrebet krise. Der er en betingelse for krisens begyndelse. Når denne betingelse er opfyldt, manifesterer krisen sig primært i recession og arbejdsløshed såvel som inflation.
Den tidligere etablerede ligevægtsbetingelse (positiv fortjeneste eller I - F> 0 ) betød, at virksomheder kunne tilbagebetale deres F-lån ved hjælp af eksisterende opsparing. Men hvis I - F <0 , det vil sige når der oplagres af husholdninger, kan virksomheder kun tilbagebetale en del af deres gæld; for at forhindre sidstnævnte i at akkumulere, vil et antal virksomheder, der starter med små, reducere deres investeringer og derefter opleve vanskeligheder og tvinges til at ophøre med aktivitet dette fænomen kan spredes fra underentreprise til små og mellemstore virksomheder til store entreprenørselskaber og "forurene" sidstnævnte. Krisens tilstand er derfor uligheden I - F <0.
Virksomhederne kan nægtes bankernes fornyelse af deres kreditter. De vil derfor ikke nå deres produktionsforventninger, effektiv efterspørgsel vil derfor være lavere, ubalancen vil kunne mærkes på varer og tjenester og derefter på arbejdsmarkedet: Keynesiansk ufrivillig arbejdsløshed vokser. På den anden side vil virksomhederne i konkurs være let bytte for køberne (agenter, der er stærkt hamstret). Dette fører til omstrukturering og en koncentrationsbevægelse, hvilket fører til fyringer, der fremhæver tendensen til ufrivillig arbejdsløshed.
InflationInflation kan repræsentere en vej ud af krisen for virksomhederne. Faktisk sænker inflationen arbejdsomkostningerne såvel som værdien af lån på lang sigt. Der er dog en negativ grænse: vi kan falde i en inflationsspiral med stigningen i overskud forårsaget af faldet i arbejdsomkostninger og koncentrationen af virksomheder (stordriftsfordele), medarbejdere får i den følgende periode en stigning i lønækvivalent til priserne, hvilket vil øge omkostningerne og derfor få priserne til at stige osv.