" Kapitalforvaltning ", der er underforstået af finansielle aktiver (også kaldet " porteføljeforvaltning " eller af anglisisme " kapitalforvaltning ") er en aktivitet, der består i forvaltning af kapital (ejet eller betroet af en tredjepartsinvestor) i overensstemmelse med lovgivningsmæssige og kontraktmæssige begrænsninger ved at anvende investeringsinstruktioner og / eller politikker, der er defineret af indehaveren af aktiverne under forvaltning, for at opnå det bedst mulige afkast baseret på et valgt risikoniveau.
Definitionerne nedenfor er taget fra de nye internationale styringssystemstandarder ISO 55000, ISO 55001 og ISO 55002 offentliggjort iJanuar 2014om “ aktivforvaltning ”, der dækker alle typer aktiver, alle typer af organisation (et aktiv er det, der skaber værdi for organisationen).
Aktivforvaltning involverer afbalancering af omkostninger, muligheder og risici mod den ønskede ydeevne for aktiver for at nå organisatoriske mål. Det kan være nødvendigt at overveje balancen over forskellige tidsperioder.
Aktivstyring gør det muligt for en organisation at undersøge behov og ydeevne for aktiver og aktivsystemer på forskellige niveauer. Derudover tillader det anvendelse af analysemetoder til styring af et aktiv i de forskellige faser af dets livscyklus, som kan begynde med forestillingen om behovet for aktivet og gå indtil dets demontering, og som inkluderer styring af enhver mulige forpligtelser efter nedlukning.
Kapitalstyring er baseret på et sæt væsentlige principper:
A) Værdi: Der findes aktiver for at give organisationen og dens interessenter værdi . Aktivstyring handler ikke om selve aktivet, men om den værdi, aktivet kan give organisationen. Værdien (som kan være håndgribelig eller immateriel, finansiel eller ikke-finansiel) bestemmes af organisationen og dens interessenter afhængigt af organisationens mål.
Dette inkluderer:B) Justering: Aktivstyring oversætter en organisations mål til tekniske og økonomiske beslutninger, planer og aktiviteter. Beslutninger om forvaltning af aktiver (tekniske, økonomiske og operationelle) gør det muligt samlet at nå organisationens mål.
Dette inkluderer:C) Ledelse: Ledelse og virksomhedskultur er kritiske faktorer for at realisere værdi. Ledelse og engagement på alle niveauer af ansvar er afgørende for succesfuldt at implementere, bruge og forbedre aktivstyring i organisationen.
Dette inkluderer:D) Garanti: Kapitalforvaltning garanterer, at aktiverne udfører deres krævede funktion. Behovet for en garanti stammer fra behovet for effektiv ledelse af organisationen. Garantien gælder for aktiver, kapitalstyring og aktivstyringssystem
Dette inkluderer:Der findes flere typer porteføljestyring fra et juridisk synspunkt:
En leder, der investerer i aktiemarkedsandele , skal vurdere risikoen / afkastprocenten for sin portefølje samt risikoen (sporingsfejl) og rentabilitetsafvigelser fra benchmarket .
Lederen investerer hovedsageligt i obligations- og pengemarkedsprodukter. Det er således nødvendigt at vurdere modenheden af sine investeringer ( varighed ), udviklingen i rentesatserne (afvigelse af rentekurven fra det normale) samt vurdering af sine virksomhedsobligationer obligationer .
Lederen søger at optimere diversificeringen af porteføljen ved at afsætte sine midler til forskellige kategorier af aktiver, forskellige aktivitetssektorer og forskellige geografiske områder. Ud over rent finansielle aktiver kan forvalteren operere på valutaer , råvarer , fast ejendom osv.
Blandt mangfoldigheden af realiteter bag dette udtryk er to hovedtyper af forvaltning: private equity og “spekulativ” type forvaltning ( hedgefonde ).
Markedet for kapitalforvaltning består af et meget stort antal spillere, men verdensledende inden for sektoren er for det meste amerikanske (7 af top 8 efter størrelsen af aktiver under forvaltning er), de tre øverste består af BlackRock (2.869 milliarder euro under ledelse ved udgangen af 2012), Vanguard (1.620 milliarder) og State Street (1.584 milliarder). I top 20 af sektoren er der fire virksomheder med fransk oprindelse, blandt dem Amundi , et datterselskab af Crédit Agricole .