Den monetarisme er en skoler økonomisk tænkning . Af neoliberal inspiration fremmer det en neutralistisk opfattelse af penge og er gunstig for en tilbagetrækning af staten fra det økonomiske område. Hun hævder, at offentlig magt ikke kan påvirke det økonomiske system positivt på lang sigt.
Den monetariserede skole er baseret på et par store antagelser. Den første er, at pengemængden ( penge forsyning ) er eksogen, det vil sige, det er bestemt af den centralbanken . Det andet er, at pengemængden er stabil. Det tredje er, at økonomiske aktører , hvis rationalitet er reel, selvom de er ufuldkomne, udfører adaptive forventninger , som på lang sigt reducerer effektiviteten af cykliske politikker .
Monetarister hævder, at offentlige myndigheder (finanspolitisk myndighed og monetær myndighed, hvis de er separate), skal føre en streng pengepolitik for at begrænse mængden af penge i omløb. Milton Friedman er afhængig af en rehabilitering af den kvantitative teori om penge for at overveje, at stigningen i pengemængden skaber inflation , og at pengepolitikken derfor aldrig bør være inflationær.
Han foreslår at indskrive i hvert lands forfatning en fast vækstrate for pengemængden svarende til den gennemsnitlige vækstrate for langvarig produktion (for eksempel 5%), idet renten fastsættes i loven om udbud og efterspørgsel. Hvis den økonomiske vækst aftager, vil pengemængden være for stor, og renten vil falde, så væksten kan genoptages. Hvis væksten accelererer ud over den forventede hastighed (overophedning), vil pengemængden være utilstrækkelig, og renten stiger, hvilket dæmper væksten. Således er cykliske politikker (stimulus- eller nedskæringspolitikker) ubrugelige, og risikoen for inflation eller recession elimineres.
Monetaristerne mener, at inflationen er "overalt og altid et monetært fænomen" på grund af den for hurtige stigning i pengemængden. Dette slutter sig til den kvantitative pengeteori, for hvilken M (pengemængden) kun kan variere P (prisniveauet).
Monetarister genskaber forestillingen om den naturlige ledighed , som er en arbejdsløshedsrate , under hvilken økonomien ikke kan gå ned bæredygtigt. Friedman afviser derfor Phillips-kurven , der bemærkede en sammenhæng mellem arbejdsløshed og inflation . Han hævder, at dette forhold kun er sandt på kort sigt: når pengemængden stiger, og inflationen med det, "får myndighederne arbejdere til at tro, at deres realløn er steget, hvilket får dem til at øge deres udbud. Af arbejde. På kort sigt er der derfor et fald i arbejdsløsheden, men arbejdstagere indser hurtigt, at priserne er steget på samme tid, de reducerer derfor deres arbejdstilbud ”.
Konsekvensen af dette er, at ledigheden er vendt tilbage til sit "naturlige" niveau, men priserne er steget. Med andre ord bevæger Phillips-kurven sig derfor "opad". Friedman udleder også, at den langsigtede Phillips-kurve er en lodret linje med den naturlige arbejdsløshed som abscissa, det vil derefter demonstrere ineffektiviteten af økonomiske politikker på lang sigt.
Monetarisme blev igen udfordret af andre liberale. The New Classics satte Friedman imod væsentligt forskellige adfærdsmæssige antagelser. Monetarister antager adaptive forventninger, agenter tilpasser sig efter den nuværende situation. De kan blive bedraget af en økonomisk politik, som derefter vil være effektiv på kort sigt, men skadelig på lang sigt, når agenterne indser deres fejl. For de nye klassikere er forventningerne rationelle. Agenter begrunder i reelle termer og kan ikke bedrages af en pengepolitik, som derfor vil være ineffektiv på kort sigt såvel som på lang sigt .
Monetarisme var baseret på ideen om, at hastigheden af pengecirkulationen er konstant. Imidlertid blev dens hastighed uregelmæssig efter 1980'erne og faldt i de følgende år. Dette underminerede de monetære beslutningstageres interesse i teorien.