Den Greenspan-Guidotti regel er en regel i den monetære politik , ifølge hvilken et lands valutareserver skal svare kortfristet udlandsgæld . Overholdelse af denne regel giver stater mulighed for at have tilstrækkelige reserver til at modstå betydelig kapitalflyvning .
De nye lande er i det tyvende århundrede præget af volatiliteten i input og kapitaludstrømning . Situationen bliver vanskelig for disse lande, når landet ikke længere har nok af denne valuta til at tilbagebetale sin gæld , når et lands eksterne gæld modnes og er denomineret i en fremmed valuta. Lande har længe vedtaget "tremånedersreglen" , ifølge hvilken centralbankens valutareserver skal svare til tremånedersværdien af import i fremmed valuta.
Greenspan-Guidotti-reglen sigter mod at specificere de betingelser, som landene skal opfylde for at modstå en massiv kapitaludstrømning eller modning af ekstern gæld i fremmed valuta. Ifølge denne regel er det nødvendigt for et land at have valutareserver svarende til kortfristet ekstern gæld (med en løbetid på et år eller derunder).
Herskeren er opkaldt efter centralbankmand Alan Greenspan , der længe ledede den amerikanske centralbank og Pablo Guidotti , Argentinas tidligere viceminister for økonomi . Guidotti udtrykte først denne regel på et internationalt topmøde i 1999 ; Greenspan kritiserede hende derefter kraftigt under en tale i Verdensbanken .
Reglen følges af mange nye lande. Den OECD bemærkede i 2011 , at Latinamerikas valutareserver dækker 200% af deres udlandsgæld; den Mexico nåede ca. 260%.
Der blev efterfølgende udført flere økonomiske undersøgelser for at verificere regelens relevans. En undersøgelse foretaget af Guzman Calafell og Padilla del Bosque viser, at forholdet mellem valutareserver og ekstern gæld er et godt redskab til at forudsige sandsynligheden for en ekstern gældskrise.
Fremvoksende landes valutareserver er blevet overdrevne på grund af frygt for pludselige kapitaludstrømninger. Imidlertid kan en overdreven ophobning af udenlandske valutaer føre til interne finansielle ubalancer, såsom inflation eller en stigning i kapitaltab, samtidig med at det får negative konsekvenser for det globale finansielle system på grund af overskydende likviditet.