Underkapitalisering
En virksomheds tynde kapitalisering (på engelsk tynd kapitalisering ) er dens utilstrækkelige kapital , også kaldet finansielle reserver sammenlignet med dens gæld. I denne situation betyder enhver hurtig forringelse af dens kommercielle eller økonomiske situation en større risiko for konkurs og derfor for kreditorer, herunder industrielle kreditorer (leverandører) ved en risiko for manglende tilbagebetaling eller manglende betaling.
Den egenkapital har intet at gøre med den markedsværdi . For eksempel kan en virksomhed reducere sin egenkapital gennem et aktietilbagekøbsprogram , som forstærker stigningen i aktiekursen og dermed dens markedsværdi , men svækker sin egenkapital og forårsager underkapitalisering.
Vi taler om underkapitalisering for størrelsen af egenkapitalen og snarere om undervurderingen, hvis det simpelthen er markedsværdi . Det andet gør virksomheden mere sårbar over for et overtagelsestilbud, mens det første, ellers alvorligt, kan føre til hurtig konkurs.
Fænomener, der fører til under-kapitalisering
- Tab som følge af en midlertidig urentabel aktivitet absorberes i princippet af egenkapitalen . Men jo lavere egenkapitalen er , desto hurtigere går virksomheden sandsynligvis konkurs, selv med beskedne tab.
- Nedskrivninger på aktiver er også tab, som kan optræde meget hurtigt i meget store beløb og forbruge egenkapital på meget kort tid. Dette er, hvad der skete med flere banker under subprime-krisen .
- En virksomhedsfusion betalt kontant medfører normalt en større risiko for underkapitalisering, medmindre et af de to fusionerede selskaber har ringe eller ingen gæld. For at gennemføre fusionen skal det ene af de to virksomheder faktisk købe det andet ved hjælp af lån, der bruges til at betale aktionærerne: andelen af gæld i den nye gruppes forpligtelser stiger.
- Af samme grunde fører et udkøb af et selskab fra LBO, det vil sige med gæld, automatisk til et fald i egenkapitalen og ganske ofte til underkapitalisering, fordi gælden i det hele øges.
- De aktietilbagekøb tvinger virksomheden til at bruge nogle af sine reserver for tilbagekøb af egne aktier. Hvis størrelsen af disse indfrielser overstiger årets nettoresultat , skal den trække på sine reserver, og denne politik kan føre til underkapitalisering.
- At betale udbytte reducerer ikke egenkapitalen, fordi udbyttet kun er en del af nettovinsten for det selskab, hvorfra det stammer. Den afsatte del af nettooverskuddet , der ikke udbetales som udbytte, øger selskabets egenkapital.
Måder at reducere underkapitalisering
- Stigningen i virksomhedens rentabilitet, hvis den blev dårligt forvaltet, kan generere en yderligere nettofortjeneste, som ved at blive sat i reserve automatisk øger egenkapitalen . Men hvis virksomheden allerede administreres ordentligt, kan søgen efter endnu højere rentabilitet bringe dens langsigtede udsigter i fare på grund af for lave menneskelige og kommercielle investeringer eller for høje salgspriser.
- Den kapitalforhøjelse , gennem skabelse af nye aktier, der sælges på børsen til investorer eller over-the-counter til risikovillig kapital , der gør det muligt at indsamle nye penge, der sættes automatisk i reserve. At øge egenkapitalen . Kapitalforhøjelsen kan også tegnes af en stat.
Noter og referencer
Se også
Relateret artikel