Den Betalingsbalancen er en statistisk dokument udviklet i regnskabsmæssige formular , en del af de nationale regnskaber notering strømmene af varer , tjenester , indkomst, kapitaloverførsler, og finansielle strømme, at beboerne i et land som helhed (enkeltpersoner, virksomheder eller staten) interagere med dem i resten af verden.
Ved konstruktion er betalingsbalancen altid afbalanceret bortset fra fejl og mangler, fordi transaktioner registreres efter princippet om dobbeltindregning . Faktisk kan ingen udveksling finde sted uden at være finansieret. På den anden side kan mellembalancerne (af underbalancerne) være i overskud eller i underskud. Således siges det almindeligt ved misbrug af sprog, at betalingsbalancen er i underskud, når vi faktisk mener, at betalingsbalancen (eller undertiden handelsbalancen) er i underskud (større import) eller i overskud (eksport vigtigere) .
I den europæiske regnskabsnomenklatur har betalingsbalancen tre konti, der hver er forbundet med en saldo:
| Nuværende konto | Den nuværende konto eller lister løbende poster international handel med varer og tjenesteydelser (dvs. handelsbalancen ), samt arbejdskraft og kapital indkomst og løbende overførsler. |
| Kapitalkonto | Kapitalkontoen registrerer køb eller salg af ikke-finansielle aktiver , såsom patenter , samt kapitaloverførsler . Kapitaloverførsler inkluderer f.eks. Gældslettelse og investeringsstøtte. |
| Finansiel konto | Den finansielle balance identificerer de finansielle strømme mellem et land og et udland i form af direkte investeringer i udlandet (FDI), porteføljeinvesteringer, finansielle derivater, andre investeringer, valutareserver og andre. |
I Frankrig præsenterer Insee de forskellige konti, der indtaster betalingsbalancen i følgende form:
| Konto | Beskrivelse | Saldo i 2013 ( millioner euro konstant 2010-base) |
|---|---|---|
| Eksterne varer og tjenester konto | FOB-FOB udveksling af varer | -40 774 |
| 1. Handel med andre tjenester end turisme | -897 | |
| 2. turisme | 10.349 | |
| 3. ekstern balance mellem varer og tjenester | -31 332 | |
| 4. ekstern konto for primære indkomster og løbende overførsler | Distributionsoperationer (inklusive betaling af vederlag og ejendomsindkomst mellem Frankrig og resten af verden) | -10.477 |
| Kapitalkonto | Nationens finansieringskapacitet | -41 799 |
Summen af saldoen på transaktionskontoen og saldoen på kapitalkontoen kaldes også ”finansieringsbehov”, når den er negativ, som det er tilfældet for årene 2012 og 2013. Det er også driftsbalancen. . Den eksterne saldo, der var i overskud i de foregående år, blev underskudt i 2005. Denne forværring af handelskontiene skyldes delvis stigningen i euroen, som har påvirket Frankrigs priskonkurrenceevne . Stigningen af euroen forhindrer imidlertid ikke Tyskland i at have en meget overskydende handelsbalance takket være sine europæiske partnere (Tyskland eksporterer massivt til Europa, men er fortsat i underskud over for nye lande. Med lave lønninger, især Kina) .
For Frankrig udføres betalingsbalancen af Banque de France.
I nordamerikansk regnskab har betalingsbalancen kun to mellemliggende saldi: betalingsbalancen og kapitalbalancen, hvis saldi er modsat (undtagen fejl).
Efter Anden Verdenskrig blev Bretton Woods-institutionerne (Den Internationale Valutafond og Verdensbanken ) skabt for at støtte et internationalt monetært system designet til at tilskynde til fri handel, samtidig med at staterne fik mulighed for at korrigere deres ubalancer uden at skulle ty til deflation . Af faste valutakurser, men der er etableret fleksible, er systemet forankret i dollaren forblev kun konvertibelt til guld. Bretton Woods-systemet markerede starten på en periode med stærk global vækst, kendt som kapitalismens gyldne tidsalder, men det var under pres på grund af manglende evne eller uvillighed til, at regeringer opretholdte effektive kapitalkontroller og på grund af ustabilitet relateret til den centrale rolle i dollar.
Ubalancer har drevet guld ud af USA, og tabet af tillid til De Forenede Staters evne til at levere guld til alle fremtidige anmodninger om refusion fra indehavere af dollars har resulteret i en stigning i anmodninger om valutakonvertering. Stater til at afslutte dollarkonvertibilitet og dermed afslutte Bretton Woods-systemet. 1945-1971-æraen oplevede ca. 24 betalingsbalancekriser og ingen dobbeltkriser for avancerede økonomier, hvor nye økonomier oplevede 16 kriser og en dobbelt krise.
Bretton Woods-systemet sluttede mellem 1971 og 1973. Der blev forsøgt at reparere systemet med faste valutakurser i løbet af de næste mange år, men disse blev hurtigt opgivet sammen med en målrettet indsats fra staterne. En del af årsagen var skiftet fra det tidligere dominerende økonomiske paradigme - Keynesianism - af Washington Consensus, hvor økonomer og økonomiske forfattere som Murray Rothbard og Milton Friedman [59] argumenterede for, at der ikke var noget stort spørgsmål. Behov for at bekymre sig om balance mellem betalingsproblemer.
Umiddelbart efter Bretton Woods-sammenbruddet forsøgte lande generelt at beholde en vis kontrol over deres valutakurs ved at styre den uafhængigt eller gribe ind i valutamarkedet som en del af en regional blok, såsom Snake European monetary policy dannet i 1971. Slangen var en gruppe af europæiske lande, der forsøgte at holde satserne stabile i det mindste med hinanden; gruppen udviklede sig til sidst til den europæiske valutakursmekanisme (ERM) i 1979. Siden midten af 1970'erne og især i 1980'erne og begyndelsen af 1990'erne har mange andre lande fulgt De Forenede Stater i liberaliseringen af kontrollen med deres kapital og løbende konti og vedtaget en noget afslappet holdning til deres betalingsbalance og lade værdien af deres valuta flyde relativt frit med valutakurser, der primært bestemmes af markedet.
Udviklingslande, der vælger at lade markedet bestemme deres valutakurs, udvikler ofte store underskud på betalingsbalancen, finansieret af kapitalindstrømning såsom lån og investeringer, selvom dette ofte ender i kriser, når investorer mister tilliden. Hyppigheden af kriser var særlig høj for udviklingsøkonomier på dette tidspunkt - fra 1973 til 1997 led de nye økonomier 57 OTP-kriser og 21 tvillingekriser. Typisk, men ikke altid, blev panikken blandt kreditorer og udenlandske investorer, der gik forud for krisen i denne periode, normalt udløst af bekymringer om overdreven låntagning fra den private sektor snarere end et offentligt underskud. For avancerede økonomier har der været 30 betalingsbalancekriser og 6 bankkriser.
Den asiatiske økonomiske krise i 1997 markerede et afgørende vendepunkt: de vestlige magters usympatiske reaktioner fik beslutningstagere i nye økonomier til at revurdere tilrådeligheden af at stole på det frie marked; i 1999 ophørte udviklingslandene som helhed med at have underskud på betalingsbalancens løbende poster, mens USA's betalingsbalanceunderskud begyndte at stige kraftigt. Denne nye form for ubalance begyndte til dels at udvikle sig på grund af den voksende praksis i nye økonomier, primært Kina , med at knytte deres valutaer til dollaren i stedet for at lade værdien flyde frit. Den resulterende tilstand er blevet kaldt Bretton Woods II. Ifølge Alaistair Chan “er Kinas ønske om at holde værdien af yuanen stabil over for dollaren kernen i ubalancen. Normalt fører et stigende handelsoverskud til en stigning i valutaens værdi. En stigende valuta ville gøre eksporten dyrere. Kina omgår processen ved at gribe ind på valutamarkederne og holde yuanens værdi nede. Ifølge økonom Martin Wolf er "tre fjerdedele af de valutareserver, der er akkumuleret siden tidens begyndelse , i de otte år frem til 2007 blevet akkumuleret." I modsætning til den nye tilgang, der blev anvendt i nye økonomier, var amerikanske politikere og økonomer relativt bekymrede over ubalancer i betalingsbalancen. Fra begyndelsen til midten af 1990'erne sagde mange økonomer og politikere for det frie marked, såsom den amerikanske finansminister Paul O'Neill og Fed-formand Alan Greenspan, at det voksende statsunderskud - United ikke var et stort problem. Selvom adskillige nye økonomier greb ind for at øge deres reserver og hjælpe deres eksportører fra slutningen af 1980'erne, begyndte de først at registrere et nettooverskud på betalingsbalancens løbende poster efter 1999. Denne udvikling resulterede i en hurtigere vækst i det amerikanske underskud på betalingsbalancen fra det samme år. overskud, underskud og tilknyttede reserver i overskudslande nåede rekordniveauer i begyndelsen af 2000'erne og stiger år for år. Nogle økonomer som Kenneth Rogoff og Maurice Obstfeld begyndte at advare så tidligt som i 2001 om, at rekord ubalancer snart skulle ordnes , sammen med Nouriel Roubini i 2004, men det var først i 2007, at deres bekymringer begyndte at blive accepteret af et flertal af økonomer .
Tale efter G20-topmødet i London i 2009 meddelte Gordon Brown , at "Washington-konsensus er forbi." Der er nu bred enighed om, at de store ubalancer mellem forskellige lande er vigtige; For eksempel argumenterede den amerikanske økonom C. Fred Bergsten for , at det amerikanske underskud og den dertil knyttede store kapitalindstrømning til USA var en af årsagerne til finanskrisen 2007-2010. Siden krisen er regeringens indgreb i områder som indførelse af kapitalstyring eller intervention på valutamarkederne blevet mere almindelige og får generelt mindre misbilligelse fra økonomer, internationale institutioner som IMF og andre regeringer.
I 2007, ved krisens begyndelse, stod verdens samlede ubalance i betalingsbalancen på $ 1.680 mia. På kreditsiden blev det største betalingsbalanceoverskud registreret med Kina på ca. $ 362 milliarder, efterfulgt af Japan med $ 213 milliarder og Tyskland med $ 185 milliarder. Olieproducerende lande som Saudi-Arabien har også store overskud. På debitorsiden havde USA det største underskud på betalingsbalancens løbende poster med mere end 1,1 billioner dollars, hvor Storbritannien, Spanien og Australien tegnede sig for næsten yderligere 300 milliarder dollars.
Selvom der blev annonceret advarsler om fremtidige nedskæringer i de offentlige udgifter, ignorerede underskudslandene som helhed dem i 2009, men det modsatte er faktisk sket, stigningen i de offentlige udgifter. Bidrager til opsvinget som en del af den globale indsats for at øge efterspørgslen. Fokus var på overskydende lande, IMF, EU og lande som USA, Brasilien og Rusland, der bad dem om at hjælpe med at foretage de nødvendige justeringer for at rette op på ubalancer.
I juni 2009 skrev Olivier Blanchard , cheføkonom for IMF, at rebalancering af verdensøkonomien ved at reducere både store overskud og underskud ville være en nødvendighed for et bæredygtigt opsving. Ubalancer blev reduceret noget i 2008 og 2009, men de første indikationer mod slutningen af 2009 var, at større ubalancer som det amerikanske underskud på betalingsbalancen skulle begynde at stige igen.
Den euro, som Tyskland bruger, får lov til at flyde temmelig frit i værdi, men yderligere styrkelse vil være problematisk for andre medlemmer af den monetære union, såsom Spanien, Grækenland og Irland, der har store underskud. Derfor blev Tyskland i stedet bedt om at bidrage ved yderligere at tilskynde den indenlandske efterspørgsel, men dette blev ikke hilst velkommen af de tyske myndigheder.
Kina blev bedt om at lade yuanen værdsætte, men indtil 2010 havde det nægtet, da sin premierminister Wen Jiabao holdning var, at ved at holde værdien af yuanen stabil over for dollaren, bidrog Kina til det globale opsving og at kravene til en stigning i sin valuta er motiveret af ønsket om at bremse Kinas udvikling.
Selvom nogle af de største overskudslande, herunder Kina, har truffet foranstaltninger til at stimulere den indenlandske efterspørgsel, er disse endnu ikke tilstrækkelige til at genoprette deres overskud på betalingsbalancen. I juni 2010 var det månedlige amerikanske underskud på betalingsbalancen faldet til $ 50 mia., Et hidtil uset niveau siden midten af 2008.
Konkurrencedygtig devaluering efter 2009I september 2010 var de internationale spændinger relateret til ubalancer steget yderligere. Den brasilianske finansminister Guido Mantega sagde, at en "international monetær krig" var brudt ud, da lande konkurrencedygtigt forsøgte at devaluere deres valutaer for at øge deres eksport. Den Brasilien var et af de få store økonomier ikke at have en reserve valuta til at afstå fra enhver monetær handling, den virkelige steg 25% i forhold til dollaren siden januar 2009. Nogle økonomer som Barry Eichengreen fremført, at en konkurrerende devalueringer kunne være en god ting . da nettoresultatet effektivt vil svare til en ekspansiv global pengepolitik. Andre, såsom Martin Wolf , så risikoen for spændinger eskalere og opfordrede til en koordineret indsats for at imødegå ubalancer på G20-topmødet i november.
Kommentatorer bred enighed, der blev gjort lidt betydelige fremskridt på ubalancer på G20 i november 2010. En IMF rapport udgivet efter topmødet advaret om, at uden yderligere fremskridt, risikerer ubalance fordobling til niveauet før. Krisen I 2014.