Den handel kopi tillader enkeltpersoner på de finansielle markeder til automatisk at kopiere åbne positioner og forvaltes af andre udvalgte personer.
Oprindeligt meddelte nogle handlende, at de havde til hensigt at åbne eller lukke bestemte handler på bestemte niveauer til deres abonnenter ved hjælp af nyhedsbreve. Senere begyndte det første handelsværelse at vises med det samme koncept. Den erhvervsdrivende annoncerede udførelsen af en handel ved at skrive den i et virtuelt rum i stedet for at bruge e-mailen, og abonnenterne var i stand til at læse og gengive handlen. Når chatrum voksede, kunne andre handlende også kommentere eller stille spørgsmål online, hvilket krævede en vedvarende tilstedeværelse på skærmen og ofte betalte gebyrer for at bruge platformen.
På dette niveau indså nogle handlende de potentielle fordele, som et automatisk replikeringssystem kunne producere, hvis de blev bygget. Omkring 2005 udviklede kopihandel og spejlhandel sig fra automatiseret handel, også kendt som algoritmisk handel . Det var et automatiseret handelssystem, hvor handlende delte deres egen handelshistorie, som andre kunne følge. Tradency var en af de første, der tilbød et autotrading-system i 2005, kaldet af dem Mirror Trader. En erhvervsdrivende kunne være vært for sin egen handelsstrategi på systemerne med handelsregistreringer, der viser udførelsen af denne strategi. Andre brugere kan derefter beslutte at spejle alle transaktioner, der genereres fra denne politik, til deres konto.
Dette blev hurtigt fulgt under visse omstændigheder, der gjorde det muligt for handlende at forbinde deres personlige handelskonto direkte til platformen, og fra det tidspunkt blev hver af deres handlinger registreret og gjort tilgængelige for brugere uden at skulle, er nødvendigt for at indsende handelsstrategien.
Siden 2010 er dette blevet en stadig mere populær funktion blandt online mæglere med finansiel handel som en måde at give mindre erfarne forhandlere mulighed for at drage fordel af handelsbeslutninger fra investorer, som de finder vellykkede.
Størstedelen af transaktionerne finder sted på meget likvide markeder, såsom valutamarkeder .
I 2012 modtog eToro et registreret varemærke for sit CopyTrader-system.
I modsætning til spejlhandel, en metode, der gør det muligt for handlende at kopiere specifikke strategier, binder kopihandel en del af kopimarkedsførerens midler til den kopierede investors konto. Alle handelshandlinger, der nu foretages af den kopierede investor, såsom åbning af en position, tildeling af Stop Loss og Take Profit- ordrer eller lukning af en position, udføres også på den erhvervsdrivendes konto. Kopimaskine i henhold til forholdet mellem den kopierede investors konto og kreditterne tildelt kopimarkedsføreren til kopiering af handelsmidler.
Kopiforhandleren bevarer normalt evnen til at afbryde kopierede handler og administrere dem selv. De kan også lukke kopiforholdet fuldstændigt, hvilket lukker alle de kopierede positioner til den aktuelle markedspris. Kopierede investorer (kaldet ledere eller signaludbydere) kompenseres ofte med et fast månedligt abonnementsgebyr fra en erhvervsdrivende, der ønsker at kopiere deres handler (en signalfølger). Bortset fra det kan populære investorer tjene op til 100% rabat på deres personlige transaktioner. Belønningsprogrammer bruges til at lokke handlende til at lade andre overvåge og kopiere deres handler i stedet for at handle privat.
Kopihandel har ført til udviklingen af en ny type investeringsportefølje , som nogle industriinsidere omtaler som "People-Based Portfolio" eller "Signal Portfolio" (låneterminologi fra den populære MetaQuotes Signal Marketplace). Folkebaserede porteføljer adskiller sig fra traditionelle investeringsporteføljer ved, at investeringsfonde investeres i andre investorer snarere end i traditionelle markedsbaserede instrumenter.
Mens tilhængere ikke overfører kapital til signaludbyders konti, fungerer sidstnævnte de facto som porteføljeforvaltere, fordi de har indirekte kontrol over en del af signalfølgernes kapital. Således tilbyder sociale handelsnetværk en innovativ ramme for delegeret porteføljestyring.
I 2012 finansierede MIT en undersøgelse ledet af dr. Yaniv Altshuler, der viste, at handlende i det sociale investeringsnetværk eToro, der havde gavn af 'guidet kopi', dvs. kopien af en foreslået investor, gjorde 6-10% bedre end handlende, der handlede manuelt og 4% bedre end forhandlere, der kopierede tilfældige investorer efter eget valg.
Siden 2013 har Dr. Altshuler samarbejdet med professor Alex "Sandy" Pentland fra MIT om en undersøgelse for at finde en "bæredygtig" social handelsmekanisme med det formål at forfine handlendees evne til at drage fordel af kopihandel. Forskning har også vist, at handlende, der følges, ofte, men ikke altid, er de mest effektive.
I konventionelle investeringsbeslutninger har det vist sig, at efterligning spiller en vigtig rolle.
I 2014 samarbejdede Mauro Martino fra Watson Research Center fra IBM Research og Altshuler med Yang-Yu Liu, Jose C. Nacher og Tomoshiro Ochiai om en finansiel handelsundersøgelse, der viste, at kopierede handler er mere tilbøjelige end standarder til at give et positivt afkast, men investeringsafkastet fra rentable kopieringstransaktioner er mindre end afkastet fra vellykkede regelmæssige transaktioner.
I 2018 opdagede professor Matthias Pelster fra University of Paderborn og Annette Hofmann fra University of St. John's , at tab generelt er højere for kopierede handler, når der findes negativt afkast. De foreslog også, at investorer, der blev kopieret af andre investorer, var mere tilbøjelige til at lide af en dispositionseffekt .
I 2019 undersøgte Gortner og van der Weele eksperimentelt dobbeltauktioner med Arrow-Debreu- titler med og uden peer-data. De konkluderede, at når man ser på andre forhandlers porteføljer, får de handlende til at købe mindre ustabile porteføljer . Men når handlende vurderes på deres præstationer, neutraliseres denne indflydelse.
Kopieringsplatforme kan påvirke adfærd på en række måder. Deres vigtigste institutionelle træk tilskynder til efterligning både indirekte og direkte: indirekte ved at give information om porteføljen og andres ydeevne, som brugerne kan forsøge at replikere på egen hånd, og direkte ved at lade investorer kopiere andre direkte ved at klikke på en knap. Som et resultat har kopihandelswebsteder et institutionaliseret imiteringsmiljø, hvor de kan operere.
I en anden sammenhæng, som Theo Offerman og Andrew Schotter ( 2009) har påpeget , kan efterligning føre til, at efterligning tager emner til risikable beslutninger, når gevinsterne er store. I forbindelse med et finansielt marked , hvor aktivpriserne generelt er ustabile , kan efterligning have særlig vigtige virkninger. Højt afkast i kopihandel kan være forbundet med høj risikotagning fra gentagne investorer. Som et resultat har effektive investorer måske ikke kun haft held, men de har også taget mere risiko. Som et resultat kan kopimaskiner være mere tilbøjelige til at forfølge risikable investeringsstrategier. Kopihandel kan også føre til overdreven risikotagning og suboptimale resultater, både personligt og socialt.
Den Pompeu Fabra University , den universitetet i Heidelberg og University of Essex i Colchester var de første til åbent undersøge kopi handel i en eksperimentel indstilling. De studerede konceptet om, hvem der vælger at være kopimaskine, og fandt ud af, at risikoaversion er en afgørende faktor. Jo højere risikoaversionen hos emner er, desto mere sandsynligt er det at de efterligner andre. Dem, der har udvist en lav tolerance for risiko, fristes til at tage mere risiko ved at udføre kopihandel.
I forbindelse med sociale læringsstudier viser Jacob Goeree (en) og Leeat Yariv (2015) og John Duffy (2019), at en væsentlig del af fagene har et stærkt ønske om at følge andre, selv i mangel af præstationsdata. Andre undersøgelser har vist, at "manglende tillid er en af de største hindringer for onlinehandel", og at tillidsignaler "spiller en vigtig rolle" for at overvinde disse hindringer. Fællesskabsmedlemmer, der proaktivt rapporterer deres troværdighed online, har en stærk indflydelse på andre medlemmers adfærd. Således er troværdigheden af medlemmerne af online-samfundet afgørende i onlinekopihandel, som i andre onlinegrupper er en sådan beslutningstagning baseret på tillid sjælden.
FCA er af den opfattelse, der fremgår af Den Europæiske Securities and Markets Authority (ESMA) MiFID Spørgsmål og svar : Investor and Intermediary Protection (Spørgsmål 9) om, hvordan kopihandel og spejlhandel fungerer i henhold til MiFID-direktivet . Han ser dem som en automatisk udførelse af handelssignaler uden manuel input fra kontohaveren. Dette indebærer standardforpligtelser for autoriseret ledelse.
I 2014 gav UK's Financial Conduct Authority (FCA) udtryk for bekymring over kopihandel, da det anser virksomheder for at tilbyde kopihandel for effektivt at være uregulerede investeringsforvaltere. Som sådan har FCA sendt breve til virksomheder, der leverer kopihandelstjenester, der rådgiver dem om deres hensigt om at klassificere dem som portefølje- eller investeringsforvaltere.
Forskellige kopihandelsplatforme bruger forskellige kopihandelslogik. Disse varierer normalt med hensyn til minimumsbeløbet for kopihandel, minimumsbeløbet for en kopieret handel, og hvordan pengetransport / -udgangsoperationer på vegne af den kopierede erhvervsdrivende afspejles i proportionerne mellem konti. Alle transaktioner er proportionale med deres budget, dvs. hvis en kopieret investor bruger 1% af deres portefølje, gør kopimaskinerne det også.
Nogle platforme giver også handlende mulighed for at placere Stop Loss-ordrer på tværs af hele kopihandelsforholdet, så handlende kan kontrollere risikoen for deres kopihandelsaktivitet baseret på de enkelte investorer, der kopieres.
Forskellige finansielle handelsoperatører tilbyder kopihandel som en del af en større social handelsplatform . Social handel inkluderer generelt muligheden for at oprette forbindelse til andre investorer, der bruger platformen på en social måde (kommentarer, likes, deling af links osv.) Samt at finde potentielle kandidater til kopihandel ved at høre investorernes præstationsstatistik.