En Juglar-cyklus (eller en Juglar-cyklus eller større cyklus ) er en økonomisk cyklus på mellem 5 og 11 år. Det kaldes også konjunkturcyklus . Det blev opdaget i 1862 af Clément Juglar . Analysen af Juglar-cyklusser viser svingninger i strømmen af investeringer i virksomheders faste kapital .
Den cykliske natur af økonomien er genstand for spekulation og debat i den akademiske verden til XIX th århundrede . Karl Marx er en af de første tænkere i cyklussen: I sit manifest fra det kommunistiske parti nævner han en periodisk tilbagevenden af handelskriser, som hver gang mere truende implicerer hele det borgerlige samfund. Hyppigheden af kriser på omkring ti år svarer til fornyelsescyklussen for fast kapital. John Stuart Mill i sine principper for politisk økonomi fra 1848 taler også om "handelskriser" og deres "næsten periodiske" natur.
Clément Juglar var den første til at opdage eksistensen af en kort cyklus i sin bog De kommercielle kriser og deres periodiske tilbagevenden til Frankrig, England og USA , udgivet i 1862 . Der undersøgt i detaljer de første kriser i det XIX th århundrede og især dem af 1810, 1818, 1825, 1830, 1837, 1847, 1857, 1867, 1882, 1891. Ved at udnytte kurver af pris- og kreditudviklingen, forfatteren viser at den tiårige krise hovedsageligt skyldes periodiske kreditforstyrrelser. Han sætter bankerne i centrum for forklaringen på de såkaldte ” kommercielle ” kriser .
Den cyklus, han bemærker, er i tre asymmetriske faser: velstand, krise, likvidation. Motorerne er kredit og spekulation, der trækker økonomiens fjedre fra den ene ekstreme til den anden:
Nyere undersøgelser, der anvender spektralanalyse, har bekræftet tilstedeværelsen af Juglar-cyklusser i dynamikken i det globale BNP.
Økonom Alvin Hansen observerede tolv cykler af Juglar-typen mellem 1837 og 1937 i De Forenede Stater . De varede i gennemsnit 8,33 år, men mellem 1857 og 1937 faldt deres gennemsnitlige varighed til 8 år.
Joseph Schumpeter ville være en læser af Juglar og ville skrive år senere i The Business Cycle (1939), at Juglar "banede vejen for at opbygge moderne konjunkturanalyse" og udviklede en tilgang, inden for hvilken "'cyklussen' helt klart har fortrængt 'krise' ” . Han kritiserer imidlertid "Juglars terminologiske forsinkelse" .
Derefter har andre økonomer forsøgt at forklare dynamikken i Juglar-cyklusser. William Nordhaus , Bank of Sweden Prize in Economics in Memory of Alfred Nobel 2018, beskriver i sin politisk-økonomiske cyklus, at Juglar-cyklussen afspejler intervention, ekspansionist eller streng af staten. Ved at ville blive genvalgt viser staten monetær og budgetmæssig frivillighed, der resulterer i skattelettelser eller subsidier og genererer således en ekspansionsfase. Efter valget er staten nødt til at vende tilbage til et anstændigt niveau for offentlige udgifter, mildt sagt, monetær stramhed og genererer således recessionen i Juglar-cyklussen.
I Frankrig | Fase | Rabat | Metal reserve | Cirkulation |
---|---|---|---|---|
1800 | Likvidation | 111 | 25 | 8 |
1804 | Krise | 630 | 1 | 79 |
1805 | Likvidation | 255 | 83 | 48 |
1810 | Krise | 715 | 32 | 117 |
1811 | Likvidation | 391 | 124 | 54 |
1813 | Krise | 640 | 133 | |
1814 | Likvidation | 84 | 5 | 10 |
1818 | Krise | 615 | 34 | 126 |
1820 | Likvidation | 253 | 218 | 79 |
1826 | Krise | 688 | 86 | 251 |
1828 | Likvidation | 427 | 238 | 156 |
1830 | Krise | 617 | 104 | 238 |
1832 | Likvidation | 150 | 281 | 192 |
1836 | Krise | 760 | 89 | 241 |
1839 | Krise | 1047 | 249 | 234 |
1841 | Likvidation | 885 | 169 | 169 |
1847 | Krise | 1327 | 57 | 311 |
1849 | Likvidation | 256 | 629 | |
1857 | Krise | 2085 | 72 | 649 |
1859 | Likvidation | 1414 | 287 |
I England | Fase | Rabat | Metal reserve | Cirkulation |
---|---|---|---|---|
1800 | Likvidation | 6 | 6 | 15 |
1803 | Krise | 10 | 3 | 17 |
1804 | Likvidation | 9 | 7 | |
1810 | Krise | 20 | 3 | 24 |
1812 | Likvidation | 12 | 23 | |
1815 | Krise | 14 | 2 | 28 |
1817 | Likvidation | 3 | 11 | 29 |
1819 | Krise | 6 | 3 | |
1821 | Likvidation | 2 | 11 | 23 |
1826 | Krise | 4 | 2 | 25 |
1827 | Likvidation | 1 | 10 | |
1829 | Krise | 3 | 6 | 19 |
1830 | Likvidation | 1 | ||
1837 | Krise | 15 | 4 | 18 |
1839 | Krise | 12 | 2 | 17 |
1841 | Likvidation | 7 | 16 | 22 |
1847 | Krise | 38.3 | 8 | 17 |
1849 | Likvidation | 4 | 22 | 23 |
1857 | Krise | 49.1 | 6 | 22 |
Den regelmæssige forekomst af generelle anfald hvert otte til ti år er blevet observeret i ca. 200 år. Forfatterne af disse teorier postulerer, at de ville have været til stede længe før, men økonomiens næsten fuldstændige landbrugskarakter gjorde forklaringen anderledes.
For Frankrig den følgende sekvens ville være 1867 , 1882 , 1891 , 1907 , krig af 1914 , 1921 , 1931 -32, krig 1940 , 1952 , 1963 , 1974 , 1983 , 1993 , 2002 , 2008 .
Fra begyndelsen af det XX th århundrede er frekvensen justeres med den i Europa. Normalt begynder krisen i USA og spredes over de næste 18 måneder til Europa.
For USA nævner Hansen i konjunkturcykler og national indkomst følgende toppe af depression: 1876 , 1885 , 1896 1908 , 1921 , 1932 , 1938 .
For efterkrigstiden, de store lavninger er i USA: 1952 , 1958 , 1972 , 1982 , 1992 , 2001 , 2008 - 2010 .