Monaco er neutral i starten af anden verdenskrig . Prins Louis II, der kæmpede som kaptajn i den franske hær under første verdenskrig, og som hæren tildelte rang af generalmajor i 1939, henvendte sig derefter til Vichy-regimet i frygt for en italiensk besættelse. På trods af sin neutralitet har fyrstedømmet opretholdt betydelige økonomiske bånd med Det Tredje Rige siden 1930'erne, og dette vil fortsætte under krigen. Efter de allieredes landing i Nordafrika og den efterfølgende invasion af den franske frie zone af aksestyrkerne blev Monaco først besat af italienerne i november 1942 , derefter af tyskerne i september 1943. efter den italienske overgivelse og endelig af amerikanerne tropper og FFI i begyndelsen af september 1944 . De monegaskiske myndigheder blev derefter anset for at være samarbejdspartnere til det punkt, at de kommunistiske modstandskæmpere i fire månedergreb magten der med det formål at rense fyrstedømmet.
Ankomsten af italienske tropper i juni 1940 bekymrede prinsen personligt. Han frygter annektering og afskedigelse. Han nærmer sig Vichy-regeringen . Det var fra Pierre Laval og marskal Pétain (fra hvem han hyrede den tidligere assistent), som han med succes anmodede om hjælp. Prins Louis II vedtog de samme love som den franske statsregering om jøderne . På trods af de italienske fascists ønske om at inddrive det tidligere amt Nice , stopper den italienske besættelseszone ved Menton , på kanten af Monaco.
Fyrstendømmet Monaco vil udøve over for Det Tredje Rige, hvad der senere vil blive kaldt en mærkelig neutralitet . Finansielle bånd med nazisterne havde eksisteret siden 1936 , da den tyske finansminister Hjalmar Schacht besøgte prinsen for at etablere økonomisk samarbejde fra tyske banker. Interessen for at have økonomiske bånd var gensidig. Fyrstendømmets velstand og uafhængighed havde gavn af det. Riget diversificerede sine finansieringsgrænseflader. Gennem Schweiz og Monaco formåede Nazityskland at omgå de allierede embargoer. Det25. juni 1943Louis II tilbyder en banket på konsul i Tyskland ; han udnævner dr. Bernhard Bodenstein, medlem af nazistpartiet, konsul for Monaco i Berlin . Tyskerne indtager en indsats i Société des Bains de Mer (SBM).
Efter den allieredes landing i Nordafrika invaderede tyskerne og italienerne frizonen . Italienerne besatte derefter det sydøstlige Frankrig (Dauphiné, det meste af Provence, amtet Nice) og Monaco. I september 1943 efter våbenhvilen underskrevet mellem Italien og de allierede besatte tyskerne hele den italienske besættelseszone inklusive Monaco.
Radio Monte-Carlo (RMC) blev lanceret den1 st juli 1943. Maurice Chevalier indvier en radiostation "i tjeneste for det nye Europa" under kontrol af det tyske udenrigsministerium. Nazityskland udnyttede denne allierede ved at etablere sin anden propaganda-radiostation på monegaskisk territorium efter Radio Paris .
På det tidspunkt forlod kaptajn Jean Ardant, far til skuespillerinde Fanny Ardant , vejleder til Rainier III , det fyrstelige palads "væmmet med pengesnyderi og politisk intriger", skrev den franske konsul på det tidspunkt.
Siden krigen startede snesevis af tyske virksomheder i butikken; Nazi-finansiering strømmer ind i fyrstedømmet. Efter en periode med økonomisk knaphed, siden afslutningen af dets spilmonopol på Côte d'Azur i 1933 , er Fyrstendømmet Monaco vendt tilbage til en økonomisk velstående periode.
I marts 1942 modtog doktor Schäfer, præsident for Reichs kontroltjeneste på Banque de France , en fyrstelig velkomst i Monaco med udsigten til at installere en tysk bank på Rock, som var et datterselskab og ikke en filial af Reichsbank eller Deutsche Bank . Siden da er Monaco blevet en hovedstad for al menneskehandel, sorte markeder og svig, ikke kun skat.
Finansmanden Mandel Szkolnikoff , der tjente en hurtig og kolossal formuehandel med den tyske hær og SS, vil således erhverve 7 hoteller inklusive Windsor og Louvre , flere bygninger og villaer, der bliver Fyrstendømmets første jordbesidder. Det vil også gennemføre en stor del af sine aktiviteter og menneskehandel gennem monegaskiske virksomheder.
Under anden verdenskrig foretog tyskerne, der handlede med Vichy, et stort antal investeringer i Monaco, i en sådan grad, at der i 1945 , da tyske penge blev bundet, blev der opdaget et beløb i fyrstedømmet, der i dag ville svare til 500 millioner schweiziske franc (ca. 300 millioner euro), et beløb svarende til det beslaglagte på hele det franske territorium.
Ved befrielsen blev Monaco besat3. september 1944af de amerikanske tropper og FFI efter et par dage med skærmkamp med tyskerne og skud fra den allierede flåde i højderne af Beausoleil , La Turbie og Fort d'Agel.
Kravet af de kommunistiske modstandskæmpere, der investerer Monaco i6. september 1944, vil oprensningen være hård der, som fortæller Raymond Aubrac , kommissær for republikken sydøst. Den viceminister (regeringschef) Émile Roblot må forlade sit hverv et par uger efter befrielsen; Prins Louis II frygter at blive væltet og planlægger at afstå tronen til sit daværende 21-årige barnebarn Rainier .
Modstanden foreslår over for Raymond Aubrac, at Frankrig annekterer fyrstedømmet, men Charles de Gaulle nægter, og takket være en forhandling af Louis II med Frankrig,28. september 1944Kronprinsen Rainier sluttede den franske hær i 7 th regiment af algeriske skytter af franske afrikanske tropper og deltog i operationer af Alsace-kampagne. Han blev tildelt Croix de Guerre 1939-1945 og den amerikanske bronzestjerne . I 1947 blev han udnævnt til ridder af æreslegionen i militær egenskab.
Den 27. august 2015 indvier prins Albert II af Monaco en stele på Monacos kirkegård til ære for de fyrre-tre udenlandske jøder, der blev afrundet af de tyske besættere på monegaskiske hoteller, natten til 27. til 28. august 1942. To Britiske soldater fra første verdenskrig er også begravet der.