Hyperinflation

Den hyperinflation er i økonomi , en atypisk form for inflationen , der viser sig ved en ekstremt hurtige stigning i priserne, som har en tendens til at erodere den reelle værdi af valutaen i et land. De økonomiske agenter har en tendens til at flygte fra valutaen , det vil sige, at tillidsobligationen er brudt, hvilket resulterer i en høj hamstring , hurtigere finansielle transaktioner til valuta eller stærke og stabile værdier. Spekulative bevægelser og en eksponentiel stigning i det generelle prisniveau og leveomkostninger fører generelt til større strukturreformer.

56 episoder med hyperinflation er blevet henvist til i den akademiske litteratur.

Definition i henhold til regnskabsstandarden (EU)

IASB's regnskabsstandard nr .  29 på EU-niveau ( Finansiel rapportering i hyperinflationsøkonomier ) hedder:

”Hyperinflation afsløres af visse karakteristika ved et lands økonomiske miljø, der inkluderer, men er ikke begrænset til, følgende punkter: 1 / befolkningen generelt foretrækker at holde sin formue i ikke-monetære aktiver eller i en fremmed valuta relativt stabil. Beløb, der opbevares i lokal valuta, investeres straks for at opretholde købekraft; 2 / den generelle befolkning værdsætter monetære beløb ikke i den lokale valuta, men i en relativt stabil udenlandsk valuta. Priserne kan udtrykkes i denne valuta; 3 / salg og køb på kredit indgås til priser, der tager højde for det forventede købskraft, der forventes i løbet af kreditperioden, selvom denne periode er kort; 4 / renter, lønninger og priser er knyttet til et prisindeks; og 5 / den treårige kumulative inflationsrate nærmer sig eller overstiger 100%. "

Årsager, der ofte er knyttet til et lands gældsniveau

Blandt årsagerne analyseret i lyset af historiske tilfælde af hyperinflation kan vi bemærke:

• en usædvanlig politisk kontekst (international krig, borgerkrig, katastrofe, økonomisk krise osv.)
• det meget høje niveau af kumulativ offentlig gæld
• den manglende evne til ære gæld tjeneste  ;
• niveauet for beskatning af husholdninger og virksomheder;
• den manglende gennemsigtighed i de offentlige regnskaber  ;
• ustabile ændringer i pengemængden  ;
• fraværet af udenlandsk valuta regulering  ;
• tab af tillid internationale finansielle aktører  ;
• umuligheden for staten at låne i udlandet;
• den ukontrollerede multiplikation af agenter, der producerer betalingsmidler
• den indeksering rutine mellem lønninger, renter og stigende priser;
• et dramatisk fald i niveauet for besparelser  ;
• et tilstrækkeligt fravær af sikkerhedslåse (nødbestemmelser, afbrydelse af tilbud, lukning af banker, priskontrol osv.).

Denne liste er ikke udtømmende, og ingen af ​​disse årsager er mere afgørende end en anden, fordi hvert tilfælde af hyperinflation ser ud til at være unikt set i lyset af konteksten og situationen. De udelukker heller ikke hinanden. For eksempel skyldes hyperinflationen i Weimar-republikken dels mangel, men også tysk gældsætning, der skubber Tyskland til at dreje trykpressen (øge pengemængden meget kraftigt), endelig (og det er andre faktorer) lønninger indekseres til inflation , de stiger kraftigt og forårsager en ond cirkel. I Zimbabwe skyldtes inflationen også et monetært skabelseschok (for at tilbagebetale gæld og finansiere staten), men også konfiskering af hvidt jord fra ledere tæt på magten, men inkompetente: der var derfor et kraftigt fald i produktionen ( forsyningschok ).

Konsekvenser for økonomiske agents adfærd

Samlet set fungerer et lands økonomi på meget meget kort sigt i tilfælde af en hyperinflationsfase . Vi bemærker, at:

• iværksættere har tendens til at være mere interesserede i at styre deres pengestrøm end i produktions- og investeringsbeslutninger  ;
• indvirkningen på udgifterne til fødevarer, eller basale fornødenheder, fører til en pause i produktionskæder og påvirker den økonomiske balance  ;
• svækkelse af skattesystemet, da der traditionelt er en forsinkelse mellem det tidspunkt, hvor skatten betales, og det tidspunkt, hvor den kommer ind i statskassen. I tilfælde af hyperinflation tilintetgør denne forsinkelse værdien af ​​den opkrævede skat.
• i tilfælde af fiatvaluta, der materialiseres med kontanter, finder den udstedende institution det vanskeligt at imødekomme efterspørgslen;
• når penge mister sine hovedfunktioner (udvekslingsmiddel, værdilager og regningsenhed), er vi vidne til en generalisering af byttehandel eller overførsel til andre mere pålidelige udvekslingsmidler.

Tilfælde af hyperinflation i historien

Inflationsfaser større end 100% om året er især blevet observeret:

• i Frankrig mellem 1718 og 1720 på tidspunktet for lovsystemet  ;
• i Frankrig mellem 1796 og 1797 på tidspunktet for tildelingen af tildelingen  : midt iAugust 1796, priserne var steget 304%;
• i Rusland , efter revolutionen i 1917 , var den registrerede inflation 60.804.000% i 4 år.

• i Tyskland , efter første verdenskrig under Weimar-republikken , blev progressiv inflation til hyperinflation fra vinteren 1922 . Det slutter den15. november 1923ved afgørelse af staten med genetableringen af en kurs på den dollar mod mærket praktisk lig med førkrigstidens en (4,20 / 1). I hele denne periode er priserne steget med ca. 3,25 × 10 6  % pr. Måned;
• i Grækenland under besættelsen af ​​det tredje riges væbnede styrker ( 1941 - 1944 ) med en sats på 8,55 × 10 9  % pr. måned;
• I Kina under borgerkrigen mellem 1945 og 1949;
• i Ungarn , i 1945 og 1946, som fortsat er det stærkeste tilfælde af hyperinflation i historien med hensyn til tabet af valutaens værdi. Den forint blev genindført i1 st august 1946udskiftning af peng p med en hastighed på 1 forint = 4 × 10 29 (fire hundrede kvadrillarder) pengő; pålydende værdi af alle pengő-pengesedler, der var i omløb, nåede næsten ikke en tusindedel af en forint
• i Brasilien i løbet af 1960'erne og 1980'erne  ;
• i Chile under Salvador Allende  : inflationen var 225% i 1972 og 606% i 1973;
• i Iran efter den islamiske revolution i 1979 og især under krigen mellem Iran og Irak  ;
• i Peru og Bolivia i slutningen af ​​1980'erne;
• i Nicaragua i 1988 og 1989, hvor inflationen var 36.000%;
• i Argentina under den argentinske økonomiske krise i slutningen af ​​1980'erne: inflation på 4.924  % i 1989.
• i Jugoslavien, hvor Deutsche Mark kostede 950 milliarder nye dinarer i 1993 . Oprettelsen af ​​de nye dinarer fulgte, derefter superdinarerne i 1994 . Ijanuar 1994var inflationen 3,13 × 10 8  % på en måned;
• i Den Demokratiske Republik Congo i løbet af 1990'erne  ;
• i Tyrkiet i midten af ​​1990'erne;
• i Zimbabwe mellem 2000 og 2008, hvor euroen kosterjanuar 2009lige under 5.000 milliarder Zimbabwe dollars  ;
• i Venezuela , hvor inflationen nåede op på 342.161  % imellemseptember 2017 og september 20181.698.488  % ved udgangen af ​​2018 og 2.295.981  % ifebruar 2019. Det anslås, at inflationen vil nå op på 53.798.500  % ved udgangen af ​​2019.

Hyperinflation og papirpenge

• Tildel i mængde på 10.000 franc , Frankrig, 1795.

• 100.000 rubler pengeseddel (Sovjet Rusland, 1921).

• Seddel på 100 millioner ("SZÁZMILLIÓ") billioner af pengő ("B.-PENGŐ", hvor "milliarder" skal fortolkes på lang skala [tusind milliarder]) eller 10 20 pengő, i 1946 .

• Jugoslaviske sedler trykt i 1993 og 1994 (bemærk de fem hundrede milliarder sedler).

• Et eksempel på zimbabwiske sedler, der er trykt mellem Juli 2007 og juli 2008 illustrerer landets høje inflation.

Se også

Relaterede artikler

• Inflation
• Hyperinflation af Weimar-republikken

eksterne links

• (in) San Jose State University: Episoder med hyperinflation
• (da) Sedler under hyperinflation
• (da) Et omfattende galleri med hyperinflationssedler
• ( fr ) Analyse af høj inflation og dens virkninger på almindelige arbejdstageres liv

Bibliografi

• Olivier Blanchard, Daniel Cohen og David Johnson, Macroeconomics , Paris / London, Pearson, 2013, ( ISBN  978-2744076367 ) .
• Gregory Mankiw, Makroøkonomi , De Boeck, 2010.

Noter og referencer

1. (i) Steve H. Hanke og Nicholas Krus , "  Verden hyperinflation  " , The Handbook of store begivenheder i økonomisk historie , samfundsfag Research Network, n o  ID 2.130.109,15. august 2012( læs online , hørt den 13. december 2020 )
2. "  IFRS nr .  29 - hyperinflationsøkonomier  " på FocusIFRS.com
3. Tabel over afskrivninger af papirpenge: i departementet Seine; beregnet på enheden på 100 lb. allocats og 100 liv. warrants fra 1. januar 1791 (v. st.) indtil den første Thermidor, år IV [19. juli 1796]; forud for loven fra 5. messidor [år V], Paris, Chez Calixte Volland, 1797.
4. Braum, Juan et al. Economía chilena 1810-1995: históricas estadísticas . Santiago: Universidad Católica de Chile, 2000. s. 101.
5. Den store række hyperinflationer
6. Historisk inflation Chile .
7. (in) D r Steve H. Hanke, "  Inflation Nation  " , The Wall Street Journal ,24. maj 2006(adgang 23. november 2007 )
8. "  Venezuela: den årlige inflation overstiger 340.000%, ifølge parlamentet  " , på Le Point ,9. oktober 2018.