Det Europæiske Monetære System blev oprettet den13. marts 1979efter 13 måneders hårde forhandlinger. Det er efterfølgeren til den europæiske monetære slange , som den ikke skal forveksles med, selvom begge var præget af den monetære ustabilitet i årene 1975-1985 .
Målet er at stabilisere europæiske valutaer. Det er baseret på tre søjler:
Som oprindelsen af EMS og forhandlingshistorien viser , kunne EMS kun have eksisteret, fordi Frankrig og Vesttyskland havde besluttet at gøre det. Hemmeligholdelsen af forhandlingerne i starten var i sidste ende et meget vigtigt aktiv for samtalernes succes. For mange krydsede interesser, politiske og økonomiske, ville have bragt projektet ned, hvis det finansielle samfund, højtstående embedsmænd og den offentlige mening havde været bekendt med sagen for Det Europæiske Råd i Bremen . Således blev idéen erhvervet, at Europa ikke kan bygges uden en meget stærk politisk vilje.
Det 12. marts 1979efter en meget lang og meget bitter forhandling meddeler en meddelelse fra Det Europæiske Råd : " Betingelserne er nu til stede for implementeringen af valutakursmekanismen i det europæiske monetære system ". Mærkeligt nok vil der ikke være nogen anden kommunikation hverken fra den franske præsident , Valéry Giscard d'Estaing eller fra den vesttyske kansler , Helmut Schmidt . Faktisk troede kun få embedsmænd på fremtiden, og de fleste eksperter var meget skeptiske, overbeviste om at det ikke ville være levedygtigt i meget længe, knap et par måneder eller endda et par uger, og at det under alle omstændigheder ikke ville være i stand til at modstå. spekulation.
Faktisk viste systemet sig at være stabilt og nåede sit hovedmål, som var at bidrage til udvekslingsstabilitet. Fra de første to år - 1979 og 1980 - var de europæiske valutaer mere stabile end i de foregående syv år. Derefter modstod den den anden oliechokbrønd . Derudover har det i høj grad lettet den europæiske kamp mod inflation og ført til en vis tilnærmelse af de økonomiske politikker.
På trods af de første opmuntrende resultater vil dette monetære system imidlertid vise sig at være skuffende. Så vi besluttede at gå længere end SMV.
I 1977 , ved starten af den lange proces, der ville kulminere tretten måneder senere i EMS, begrænsede De Europæiske Fællesskaber sig til den fælles landbrugspolitik til kul og stål og mere eller mindre klodset forsøg på at disciplinere valutakurser. . Denne disciplin ønskede at blive sikret af den europæiske monetære slange , men som på det tidspunkt kun samlede Vesttyskland og Benelux . Faktisk sagde Jean-Yves Haberer , daværende direktør for finansministeriet: ” Europa blev født uden en monetær identitet. Traktatforhandlere fokuserede på fri handel med varer, den fælles eksterne told og harmoniseringen af politikker, der kan påvirke bevægelsen af varer og mennesker ”; men ikke meget i pengesager.
Dette skøn blev ønsket i 1957 af politiske årsager - hvem kunne virkelig have forestillet sig en fælles valuta mellem lande, der kom fra 2. verdenskrig ? - og af stabilitetshensyn så sikret ved Bretton Woods-aftalerne . Det var ved afhøringen af disse aftaler i 1971 , at bevidstheden om behovet for en zone med monetær stabilitet i Europa blev født. I 1972 blev den europæiske monetære slange ( 1972 - 1978 ) oprettet, en økonomisk enhed, der for hver valuta inkluderer en salgsinterventionstærskel og en indkøbsinterventionstærskel. Således kan en valuta ikke svinge over for en anden med plus eller minus 2,25% omkring dens bilaterale paritet.
I december 1975 , Leo Tindemans , derefter premierminister Belgien , skrev i sin rapport om EU : " En Monetære bygning ville tillade os at søge en bedre koordinering af den økonomiske og monetære politik mellem store grupper for at reducere udsving, som har været overdreven i den seneste tid mellem flere store valutagrupper og mere specifikt mellem slangen og dollaren ”. Sammenstødet mellem to tilgange synes imidlertid at blokere åbningen af forhandlinger:
De økonomiske problemer i perioden 1977-1978 var betydelige: generaliseret inflation, stålkrisen, dollarkollapsen, som fra marts 1977 til marts 1978 mistede 12,34% mod den vesttyske valuta , fra 2, 35 DM til 2,09 DM, mens den amerikanske handelsbalance viser et underskud på 31 milliarder dollars i 1977 . Den amerikanske regering støtter ikke sin valuta, og de andre europæiske valutaer efter hinanden skal forlade den europæiske monetære slange .
Det 27. oktober 1977, foreslår britten Roy Jenkins , daværende formand for Europa-Kommissionen i sin tale i Firenze , at slå et stort slag ved at skabe en fælles valuta for de ni lande og et fællesskabsbudget, som han foreslår at fastsætte til 10% af hvert BNP , fordi han mener, at der ikke kan opnås fremskridt med en politik med små skridt.
I begyndelsen af 1978 blev den monetære ustabilitet generaliseret, og situationen var sådan, at selv handel med samfund nu var truet. Ifølge historikeren Peter Ludlow , i slutningen af januar eller begyndelsen af februar, tager den vesttyske socialdemokratiske kansler Helmut Schmidt , der er klar over situationen og problemerne, i hemmelighed beslutningen uden for sit kabinet om at vende sig væk fra sin allierede amerikanske og at genstarte europæisk konstruktion. Den fælles respekt, der binder ham til den franske præsident Valéry Giscard d'Estaing og briten Roy Jenkins, vil være hjertet i denne nye alliance. Ifølge Renaud de la Genière , daværende vicegeneraldirektør for Banque de France : " De fremskridt, der er gjort på det landbrugsmæssige, politiske eller økonomiske område, kunne kun gøres, fordi der ved basen var en fransk-tysk aftale ".
Det 28. februar 1978, betroede den vesttyske kansler dem begge sin hemmelige beslutning om at genoptage den økonomiske og monetære union i landene i EØF og April 2 , 1978, han mødes i Rambouillet , den franske præsident. Sidstnævnte kom politisk styrket ud ved sejr for hans flertal ved lovgivningsvalget i marts 1978, og den vesttyske kansler har også en fri hånd politisk. De er ved at færdigbehandle de forslag, som de vil fremlægge sammen på det næste Europæiske Råd i København den 7. og8. april 1978. For dem er det ikke længere et spørgsmål om at drøfte tilrådeligheden af et nyt monetært system for Den Europæiske Union, men at reflektere over dets indhold og dets tidsplan.
Det 7. april 1978, under Det Europæiske Råds topmøde i København , efter plenarmødet, mødes stats- og regeringscheferne på Marienborg slot, hvor Helmut Schmidt og Valéry Giscard d 'Estaing afslører deres plan for et nyt udstyr, der er anderledes under et diskret møde og mere ambitiøs end den monetære slange , herunder oprettelsen af en europæisk monetær fond , den øgede brug af europæiske valutaer under centralbankinterventioner på valutamarkedet og forøgelsen af den europæiske regningsenheds rolle med det mål at til sidst blive en reservevaluta.
Lytterne er meget overraskede og utilfredse med at være blevet holdt ude, og modtagelsen er temmelig kold, især fra den italienske Giulio Andreottis og briten James Callaghan . Pludselig er den eneste beslutning, der er truffet, at holde den største hemmeligholdelse af denne plan, og under pressekonferencen den følgende dag afholdt af Roy Jenkins og den danske premierminister Anker Jørgensen nævnes det kun, at " spørgsmålet om stabilitet Den europæiske pengepolitik blev nævnt ”. Ingen ved dog, at et privat mini-topmøde fandt sted i stor hemmeligholdelse om morgenen den8. april 1978 ; og under dette mini-topmøde, der samlede Helmut Schmidt , Valéry Giscard d'Estaing og James Callaghan , blev det aftalt at overlade resten af forhandlingerne til en lille uformel og hemmelig gruppe bestående af tre eksperter bestående af guvernøren for Banque de France , Bernard Clappier , chef for kansler, Horst Schulmann (in) og sekretær for det britiske finansminister , Ken Couzens .
Officielle forhandlinger begynder på niveau med samfundsorganer:
Den hemmelige gruppe på tre eksperter arbejder på sin side med et udkast til plan, der kan foreslås på det næste topmøde i Bremen, men 26. juni 1978, det britiske ugeblad " The Economist " skaber et dramatisk twist ved at afsløre eksistensen af denne ekspertgruppe. Forpligtet til at gå og forklare sig for alle Europas regeringer, rasende over at være blevet holdt væk fra en sådan proces og især over at have lært om det fra pressen, blev de modtaget koldt, men lidt efter lidt, og denne gang med lidt mere åbenhed lykkes det med den opgave at samle dem alle mere eller mindre til deres projekt. Ifølge den belgiske premierminister, Léo Tindemans " Indholdet var så grundlæggende, at der ikke var nogen tilbageholdenhed fra vores side til principperne mulig ", og Danmark , Irland , Luxembourg og Nederlandene følger den samme opfattelse, mens de italienske og britiske regeringer er mest tilbageholdende. Briterne, tæt på De Forenede Stater, mener, at løsningen på monetær ustabilitet frem for alt skal søges fra Den Internationale Valutafond og Verdensbanken .
Det 6. juli 1978under Bremen-topmødet modtager stats- og regeringscheferne dokumentet, der hovedsageligt er udarbejdet af Bernard Clappier og Horst Schulmann, hvor briterne Ken Couzens ikke har bidraget meget til det. De mener, at "et system med tættere monetært samarbejde kun kan være vellykket, hvis de deltagende lande fører politikker, der sikrer større stabilitet i ind- og udland ". Deres projekt tilbyder:
Umiddelbart gav nogle regeringer udtryk for deres fjendtlighed og deres vilje om, at en sådan plan aldrig kunne se dagens lys; blandt dem de britiske, danske, hollandske og italienske regeringer. I Forbunds-Tyskland måtte kansler Helmut Schmidt straks møde adskillige presgrupper og det finansielle samfund ledet af Bundesbank , der frygtede, at inflationen skulle vende tilbage, og han måtte bruge mere end 200 timer på at overbevise sine landsmænd. Men efter at den luxembourgske premierminister Gaston Thorn foreslog at offentliggøre projektet ledsaget af en præambel, der nævner hver enkelt uenighed og ønsker, fandt briterne James Callaghan sig helt isoleret i sin holdning af systematisk opposition og accepterede endelig dette forslag. En køreplan fastlægges i kølvandet: anmodninger om ændringer skal indsendes inden31. oktober 1978 men forhandlingerne kan endelig begynde.
Fra starten, på trods af deres forståelse af stoffet, forsvarede vesttyskerne og franskmændene to forskellige opfattelser. Vesttyskere ønsker at holde sig til den europæiske regningsenhed , en fiktiv valuta, og mener, at ECU ikke har nogen reel brug; der henviser til, ifølge Renaud de la Genière : ” Franskmændene ønskede at gøre ECU til den monetære personificering af Europa, systemets grundsten . Først ønskede vi kun at oprette en valuta til centralbanktransaktioner. En embryonal betalings- og afviklingsenhed. Vi foreslog, at centralbankerne deponerede hos en organisation, en del af deres guld- og dollarreserver, og at de ni landes gæld og fordringer afregnes i ECU. ”I sidste ende er det franskmændenes synspunkt, der vinder, men efter hårde forhandlinger.
Et andet punkt for afvigelse i forhandlingerne vises med centralbankernes indgriben , Bremen-aftalen siger intet om dette emne. Tyskerne og hollænderne er ret minimalistiske og mener, at interventionsforpligtelser kun bør afhænge af behovet for at forsvare paritet mellem valutaer; variationerne af hver valuta defineres i forhold til hver af de andre valutaer, et slags stort system med bilaterale forhold mellem valutaer. Medens franskmændene skal hver valuta defineres i forhold til et gennemsnit af europæiske valutaer, defineret af ECU, og forpligtelsen til at gribe ind på valutamarkederne udløses, som Jacques Van Ybersele udtrykte det: “ for en bestemt valuta, som så snart den maksimale tilladte afvigelse mellem centralkursen og ECU's markedsværdi i denne valuta er nået. "
Det 14. september 1978Under XXXII th topmødet Frankrig og Tyskland til Aachen , Valery Giscard d'Estaing og Helmut Schmidt udvikle et kompromis og gøre det straks fra økonomi- og finansminister, og de vil samle ved graven de Charlemagne og den franske præsident simpelthen erklæret pressen: ” Charlemagnes ånd har åndet vores arbejde. "
Det 18. september 1978, på Ministerrådet for økonomi og finans i de ni lande, nås der til enighed om de nærmere vilkår for intervention på valutamarkederne i retning af de vesttyske forslag: centralbankerne er forpligtet til at gribe ind så snart udsvingsmarginen for en valuta i forhold til hver af de andre valutaer overskrides, ligesom i sammenhæng med den europæiske monetære slange , men desuden vil udviklingen i udsvingsmargenerne for hver af valutaerne i forhold til ECU blive overvåget . Den mulige drift af valutaerne identificeres takket være en divergensindikator. Forhandlingerne snubler imidlertid på det krænkende lands ansvarsniveau: det vil kun have en "formodning om handling"; det forpligter sig til at gennemføre stabiliseringsaktioner på niveauet for sin penge- og budgetpolitik, men uden at dette er obligatorisk.
Et andet vigtigt spørgsmål behandles, men uden reel løsning er det fordelingen af kreditter, der er tildelt Valutafonden. Faktisk er det et spørgsmål om at oprette en mekanisme til fordeling og overførsel af ressourcer for at hjælpe de mindre velstående lande - Irland og Italien - til varigt at blive integreret i EMS. I løbet af de måneder, der fulgte, førte dette spørgsmål til en ægte kamp med ragpickers - Pierre de Boissieu talte om " organiseret tiggeri " - bredt populært i pressen og i den offentlige mening, især da kampagnen til europavalget i 1979 blev indlemmet. Tone op:
Efter flere møder med økonomi- og finansministrene i løbet af oktober og november og hårde forhandlinger synes en aftale, der kan forelægges Det Europæiske Råd den 4. og 5. december, at være nået:
På Det Europæiske Råds møde den 4. og 5. december 1978i Bruxelles viser det sig, at der ikke er nogen fælles grund med italienerne og irerne om "parallelkonkurrencer" -filen. De økonomiske overførsler, der kræves for at styrke deres økonomi, betragtes som ublu, og den franske præsident Valéry Giscard d'Estaing ønsker ikke at give et cent mere, SMV starter uden dem. Men forhandlingerne genoptaget, og efter en uge ireren Jack Lynch og italienske Giulio Andreotti beslutter at deltage i EMS siden starten har en st januar , otte lande - uden Storbritannien.
Men et andet problem opstår med franskmændene, der gerne vil afskaffe udligningsbeløb, der påvirker handelen med landbrugsprodukter, og truer med ikke at deltage i EMS, før der er fundet en løsning. Forhandlingerne om dette punkt vil vare i tre måneder, og det er kun13. marts 1979 at SMV endelig kunne se dagens lys.
Det 13. marts 1979, træder EMS i kraft, men fra 23. september 1979det gennemgår sin første reorganisering - det tyske varemærke revalueres med 2% og den danske krone devalueres med 3%. Valutamarkederne forbliver rolige.
I december 1980 udsatte Det Europæiske Råds møde i Luxembourg oprettelsen af Den Europæiske Valutafond til de græske kalendere og bestemmelserne, der skulle sikre "en fuldstændig og fuldstændig anvendelse af ECU'en som et reserveaktiv og et afviklingsinstrument" ved at erklære, at overgangen til den institutionelle fase vil ske "på det rette tidspunkt". Dette fald skyldes talrige og magtfulde interne politiske pres, især fra Bundesbank i Vesttyskland og RPR i Frankrig.
I oktober 1981 blev den første af 3 devalueringer af den franske franc , efterfulgt i juni 1982 af en anden, der markerede de første fiaskoer i Pierre Mauroy-regeringernes socialistiske politik .
Det 21. februar 1982, er den belgiske franc devalueret med 8,5%. Denne betydelige devaluering markerer et stort vendepunkt i det belgiske politiske liv, som fremover vil opleve nedskæringer .
Det 21. marts 1983, den tredje af devalueringen af den franske franc, som markerer behovet for nedskæringer og ændringer i landets økonomiske og finansielle politik. Siden juni 1982 og den anden devaluering har Frankrig oplevet en stor debat mellem de pro-europæere til højre og venstre, der går ind for strenghed og opretholdelse af Frankrig inden for SMV og en stor del af venstrefløjen, der taler for exit af EMS, etablering af bindende toldbarrierer og genoplivning af økonomien ved en massiv indsprøjtning af penge, selvom den franske franc lider af en massiv devaluering. Pro-europæerne vandt kampen til sidst - sejren realiserede sig17. juli 1984ved ankomsten til regeringsvirksomhed Laurent Fabius .
Det 15. marts 1985, Centralbankcheferne cheferne ender underskrive en aftale om at fremme den officielle brug af ECU i stedet for amerikanske dollar som en reserve instrument og i deres indlæg i valutamarkedet, når de har brug for for at sikre stabiliteten af priserne på europæiske valutaer. Til dette blev det besluttet at revurdere de rentesatser, der betjenes på ECU.
Det December 2 , 1986, beslutter Det Europæiske Råd i Luxembourg, at den monetære union skal skrives i den reviderede tekst til Rom-traktaten og derved institutionalisere EMS og ECU.
Det 16. juni 1989, Beslutter Spanien at integrere peseta i det europæiske monetære system.
I september 1992 blev de italienske lira og den spanske peseta devalueret efter spekulationer som følge af en folkeafstemning om Europa i Danmark . Det britiske pund led den samme skæbne og blev kastet ud af spekulanter uden for EMS under angreb fra George Soros , en hedgefondforvalter .
I sommeren 1993 blev SMV igen offer for George Soros spekulative angreb . Den Banque de France udtømmer sine reserver i tre uger for at støtte franc . Det britiske pund og valutaerne, der udgør EMS er også hårdt ramt. Det er umuligt at respektere udsvingsmargenerne. Disse udvides til 15% mod 2,25% tidligere. Det europæiske monetære system sluttede således i sommeren 1993.