Stolpe | Beløb |
---|---|
Tilgodehavender | 10 |
Realkreditlån til husholdninger | 25 |
Investeringslån til virksomheder | 20 |
Statlige titler | 5 |
Indskud og likvide besparelser | -20 |
Termkonti | -11 |
Interbanklån | -24 |
Kapital | -5 |
WikiBank anmeldelse |
Forvaltning af aktivforpligtelser , også kaldet akronymet ALM ( Asset and Liability Management ), er en praksis, der er udviklet af de angelsaksiske finansielle institutioner fra 1970'erne til krydset mellem risikostyring og strategistyring. Den består i at analysere balancesituationen og dens sandsynlige udvikling over en planlægningshorisont som en funktion af variabler, som den specificerer forventninger til (rente, kommerciel udvikling, makroøkonomiske indikatorer og andre markedsvariabler.).
Dens mål er at estimere og styre balancen mellem ressourcer og job med hensyn til de risici, som virksomheden tager under begrænsning af et rentabilitetsniveau og en præcis lovgivningsmæssig ramme, der varierer fra land til land. Den analyserer systematisk risikoen for likviditets- og renterisiko og sikrer overholdelse af de nøgletal, der er pålagt af indenlandske og internationale regulatorer. For at gøre dette er det nødvendigt at forstå kundens adfærd for at modellere det og vurdere dets virkninger gennem simuleringer, som derefter giver det mulighed for at beslutte at etablere afdækningsoperationer mod de identificerede risici.
Forvaltning af aktivforpligtelser er i centrum for bankernes , finansielle institutioners og forsikringsselskabers finansafdelinger, fordi det gør det muligt at estimere finansielle risici og styre rentemarginen og sikre, at der ikke overskrides en hastighedsgrænse (renterisiko), ikke pludselig (takket være afdækningerne) eller den forestående udtørring af brændstoftanken (likviditetsrisiko). Det tillader dog ikke at foregribe en mulig punktering (svigt af en større modpart) og behandler kun delvist muligheden for modvind på mere end 150 km / t (langvarig likviditetskrise) eller forekomsten af store trafikpropper (økonomisk krise).
Dets praksis og grad af sofistikering varierer betydeligt fra institution til institution, for så vidt som regulatoriske begrænsninger kun kræver grundlæggende overvågning af de forskellige risici. Derefter illustreres de vigtigste tekniske begreber gennem Wikibank detailbank, hvis balance er præsenteret til højre.
Risikoen for misligholdelse eller kreditrisiko svarer til risikoen for, at en kunde eller en modpart bliver insolvent (konkurs, konkurs). Det styres på enhedsbasis: hver kunde eller hver kreditkontrakt alene genererer sandsynligheden for misligholdelse af modparten, som måles individuelt. Derfor er selve kreditrisikoen ikke en del af omkredsen af ALM (som styrer balancen i store masser), selvom det er oprindelsen til kravet om et bestemt niveau af minimumskapital defineret af solvensprocenten .
Håndteringen af følgende risici, skønt den ofte gøres opmærksom på balancestyringsstyringsorganerne, udføres enten ikke som sådan (i små virksomheder) eller delegeres til specialiserede afdelinger inden for risikodepartementerne.
En blindgyde er forskellen mellem anvendelsen og ressourcerne i balancen til et sæt operationer på en given senere dato.
Dette sæt af valgte transaktioner kan begrænses til en delmængde af transaktioner, der har fælles karakteristika, såsom typen af rente (fast, variabel, kan revideres ved en sådan frekvens) eller den forudgående forpligtelse på analysedato (på lager, i forventning). På tidspunktet t for et sæt operationer E:
Den grafiske præsentation af udviklingen af disse blindgange over tid, ifølge et generelt kvartalsvise analysetrin, hjælper med at illustrere udsigterne og fremhæve de økonomiske risici.
Den statiske analyse bevarer den fremtidige udvikling af udestående transaktioner på lager: allerede forpligtet eller til stede på balancen. Den dynamiske analyse udvider analysens omfang ved at tilføje den fremtidige udvikling af det udestående lager, det for de nye produktionsantagelser.
Forvaltning af aktivforpligtelser tildeler alle operationer en livscyklus ved at modellere forfaldsdatoer, uanset om disse er kontraktmæssige (i tilfælde af et lån) eller ej (i tilfælde af en løbende konto): den definerer således hastigheden for udgangen fra saldoen ark af de forskellige produkter. Se nedenfor .
Stolpe | Til døden. | Varighed | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Tilgodehavender | lineær | 1 | 10 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Realkreditlån til husholdninger | ech. konst. | 10 | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Investeringslån til virksomheder | lineær | 4 | 20 | 15 | 10 | 5 | 0 |
Statlige titler | i bøde | 3 | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Indskud og likvide besparelser | lineær | 10 | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Termkonti | i bøde | 1 | -11 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Interbanklån | i bøde | 2 | -24 | -24 | 0 | 0 | 0 |
Kapital | i bøde | 10 | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
WikiBank statisk likviditetsindfald | 0 | -4 | 15 | 5 | -1 |
Styringen af likviditetsrisiko er sammen med solvens det primære problem for finansielle institutioner og især banker.
Det særlige ved disse institutters balance ligger i anerkendelsen i deres bøger af kundetransaktioner, som konstant fornyes (aktiver og passiver). Analysen af denne risiko udføres først og fremmest ved at observere det statiske likviditetsgab, der måler behovet eller overskuddet af likviditet på fremtidige datoer. Observationen af denne blindgyde fra en periode til en anden gør det muligt at forstå fordrejningen af virksomhedens balance.
Wikibanks statiske likviditetsgab bestemmes af de afskrivninger og varighedskarakteristika for operationer, der er vist i tabellen. Således afskrives investeringslån lineært over 4 perioder. Ved t + 1 forbliver det oprindelige beløb på lager, hvorfra den første af de fire afskrivninger på 5 enheder, dvs. 15 enheder, trækkes fra. Og så videre for de andre stillinger og de andre perioder.
Ved t (regnskabsafslutningsdato) afbalanceres balancen, og forskellen er nul; ved t + 1 er forskellen negativ (-4), dvs. der er flere ressourcer end job; ved t + 2 er forskellen positiv (+15), hvilket betyder, at der er færre ressourcer end job: dette behov for fremtidig refinansiering er i det væsentlige knyttet til løbetiden for 2-årige banklån, der forsvinder fra balancen ved t + 2. Den afskrivningsberettigede karakter af ikke-planlagte transaktioner diskuteres i modelleringsafsnittet.
Stolpe | Balance | Type | Beløb | Postbud | Plade |
---|---|---|---|---|---|
Tilgodehavender | 10 | lager | 0 | 0% | 0 |
Realkreditlån til husholdninger | 25 | strøm | -2 | 70% | 1.4 |
Investeringslån til virksomheder | 20 | strøm | -5 | 70% | 3.5 |
Statlige titler | 5 | I gang | 5 | 70% | 3.5 |
Indskud og likvide besparelser | -20 | lager | -20 | 21% | 4.2 |
Termkonti | -11 | lager | -11 | 70% | 7.7 |
Interbanklån | -24 | strøm | 0 | 100% | 0 |
Kapital | -5 | lager | -5 | 100% | 5 |
WikiBank likviditetskoefficient | 112,6% |
Mens banker allerede var forpligtet til at overholde nøgletal vedrørende kortvarig likviditet i de fleste lande, har Basel-udvalget netop foreslået en international standard for at harmonisere de forskellige landes praksis. Hver indenlandske regulator bliver derfor snart nødt til at afvise likviditetsdækningsgraden. I Frankrig har bankkommissionen krævet, at banker siden 1988 respekterer en kortsigtet likviditetskoefficient . Det defineres som mængden af den vægtede kortsigtede likviditet divideret med nuværende og kortsigtede forpligtelser, også vægtet - eller defineret som forholdet mellem pengestrømme eller kontant salg i en måned divideret med pengestrømme, der skal udbetales eller sandsynligvis udbetales. måned også. Denne koefficient skal være permanent højere end 100%, hvilket afspejler det faktum, at banken konstant skal være i stand til at opfylde sine forpligtelser uden at skulle ty til yderligere lån i den kommende måned. Denne en-måneders koefficient og de tre observationsforhold beregnet over de elleve måneder, der følger, udgør en statisk likviditetsindfald på et år.
Beregningen af koefficienten præsenteres for Wikibank ved at antage, at perioden [t, t + 1] repræsenterer en måned. Det er derfor lig med summen af likviditetsbaserne (1,4 + 3,5 + 3,5 + 5) divideret med summen af forpligtelsesgrundlagene (4,2 + 7,7), dvs. = 112,6%. Grænsen på et minimumsniveau på 100% overholdes derfor. På den anden side er det meget sandsynligt, at 100% -tærsklen krydses nedad ved t + 1, da de interbanklån, der tilbagebetales ved t + 2, derefter vil repræsentere en forpligtelsesbase på 24 x 100% = 24.
Inkluderingen af 100% egenkapital i likviditet synes tvivlsom, for så vidt som det, selv om det er muligt at reducere dem gennem tab, stadig er modstridende med solvensprocenten, som pålægger bankerne et minimum af egenkapital.
Selvom det i øjeblikket ikke er harmoniseret, vil fremkomsten af internationale regler sandsynligvis snart blive en succes, mens bankkommissionen allerede arbejder på reformen af de nuværende regler.
Ud over likviditetsdækningsgraden har Basel-komitéen lige lagt grundlaget for en netto stabil finansieringsgrad, der udvider tidshorisonten for likviditetsbegrænsning (fra 1 måned til 12 måneder).
Den betydelige andel af interbankudlåns- og lånoptagelsesaktiviteter udsætter banker stærkt for risikoen for omdømme mellem banker, som materialiserer sig, når en bank ikke længere kan opfylde sine likviditetsbehov. Så snart et virksomheds omdømme er beskadiget, kan det blive nægtet fornyelse af lån ydet af kolleger, hvilket afsløres af likviditetskrisen i 2007-2009.
Renterisikoanalysen er baseret på to supplerende tilgange : den ene i påløbne renter og den anden i nutidsværdien . Det kræver forudgående kendskab til eksponeringen for de forskellige farer, der medfører renterisici: disse er blindgange efter rentetype.
Metoden med påløbne renter fokuserer på de statiske og dynamiske blindgange i transaktioner med homogene aflønningsegenskaber: fast, variabel eller revidabel rente. Det lægger særlig vægt på den faste rente, som er mest følsom over for ændringer i de korte renter.
Stolpe | Til døden. | Pris type | t | t + 1 | t + 2 | t + 3 | t + 4 |
---|---|---|---|---|---|---|---|
Tilgodehavender | lineær | variabel | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Realkreditlån til husholdninger | ech. konst. | fast | 25 | 23 | 21 | 19 | 16 |
Investeringslån til virksomheder | lineær | kan revideres | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Statlige titler | i bøde | fast | 5 | 5 | 5 | 0 | 0 |
Indskud og likvide besparelser | lineær | fast | -20 | -18 | -16 | -14 | -12 |
Termkonti | i bøde | fast | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Interbanklån | i bøde | kan revideres | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
Kapital | i bøde | fast | -5 | -5 | -5 | -5 | -5 |
WikiBank statisk fast rente blindgyde | 5 | 5 | 5 | 0 | -1 |
Deadlocks analyseres af delsæt af operationer, der er følsomme over for interesse i den samme variabel. I modsætning til likviditetsindfaldet inkluderer impasserne i renterisiko renteinstrumenter registreret uden for balance (FRA, swaps, cap, floor, optioner).
Dødlåsen til en fast sats eller til en bestemt sats svarer til driftslåsen for operationer, hvis hastighed er kendt og uforanderlig i en periode, der er bestemt over analyseperioden. Det inkluderer fastforrentede kontrakter, kontrakter med variabel rente for perioden løbende indtil deres næste gennemgangsdato samt begrænsede eller indgåede kontrakter i den periode, hvor grænsen for loftet eller gulvet strejker.
Den samme kontrakt kan derfor være en del af forskellige blindgange afhængigt af datoen, men når som helst kan den kun tilhøre en enkelt blindgyde.
Ud over den fastlåste fastlåsning skelner forvaltning af aktivforpligtelser også mellem indeksfølsomme blindveje, nemlig:
I statisk er summen af disse fastlåste priser efter type rente lig med den statiske likviditetslås, mens i dynamik er summen af indeksblokeringer lig med fastlåsen.
Statisk blindgyde Wikibank udlån til fast rente til faste renter på rapporteringsdatoen +5. Det vil sige, at det har flere faste rater end ressourcer. Variable eller reviderbare renteposter tages ikke i betragtning ved bestemmelse af den faste statslige blindgyde.
Stolpe | Vederlag | Fremragende t + 1 | MNI t + 1 | Variation |
---|---|---|---|---|
Tilgodehavender | eonia + 4% | 10 | 0,5 | 10 |
Realkreditlån til husholdninger | fast 5% | 25 | 1.25 | |
Investeringslån til virksomheder | euribor + 2% | 20 | 0,8 | 20 |
Statlige titler | fast 4% | 5 | 0,2 | |
Indskud og likvide besparelser | fast 1% | -20 | -0,2 | |
Termkonti | fast 3% | -11 | -0,33 | |
Interbanklån | euribor + 1% | -24 | -0,72 | -24 |
Kapital | fast 0% | -5 | 0 | |
WikiBank N + 1 NMI følsomhed | 1.5 | 6 |
De blindgyde i risikoen for ikke-nul renter er oprindelsen til en risiko i IM. En ubalance mellem anvendelser og ressourcer, der er følsomme over for samme hastighed, er oprindelsen til usikkerhed knyttet til fremtidige ændringer i de pågældende satser. Forvaltning af aktivforpligtelser bestemmer dynamisk MNI's følsomhed over for satsvariationer i henhold til et standardiseret interval, som det angiver (ofte +/- 1 point).
Følsomheden af Wikibanks IM bestemmes ved at antage, at udestående forbliver den samme for hver vare i t + 1, og at de kortvarige eonia- og euribor- satser forventes henholdsvis 1% og 2%. Under disse betingelser, i tilfælde af en ensartet stigning i kortvarige satser på +1 point, ville variationen i MNI være 6 x = 0,06 eller 4% af MNI estimeret til t + 1 ved 1,5.
Hvis MNI repræsenterer tre fjerdedele af NBI, og virksomheden har en driftsgrad på 60%, udgør denne følsomhed 7,5% af driftsindtægterne.
Når fornyelsen af transaktioner med fast rente ikke tages i betragtning, svarer bestemmelsen af IM-følsomheden over for et parallelt og ensartet rystechok på korte renter til at multiplicere det gennemsnitlige beløb for den dynamiske fastlåsning i en periode med chokket (1 pts i vores eksempel). I dynamik er dette en tilnærmelse, der ikke tager højde for viskositeten, der er knyttet til genblandingstiden, eller variationens indflydelse på hastigheden og margineniveauet for ny produktion.
Følsomheden af balancedagens nettoværdi over for rentestød beregnes ved at sidestille de faste rente blindgange på balancen med et sæt obligationer med fast rente med nulkupon. Den samlede følsomhed er således lig med summen af følsomhederne ( modificerede Macaulay- varigheder ) for hver af disse obligationer for et hastighedschok, der skal specificeres. Ved at bemærke hastighedschok , tb tidsspandene eller tidsintervaller og nulkuponraterne skrives denne følsomhed:
Det Baselkomiteen har undladt at definere og pålægge en metode til beregning af den nødvendige kapital til at dække risikoen rente. Denne risiko er derfor ikke underlagt et regulatorisk kapitalkrav (søjle I). Det er dog underlagt et økonomisk kapitalkrav under søjle II, hvis beregningsmetode er specifik for hver institution. Disse metoder kræver ikke desto mindre validering og aftale fra nationale regulatorer.
For at simulere udviklingen i balancen er det bydende nødvendigt at være i stand til at observere kundernes økonomiske adfærd og foreslå udviklingsmodeller. De kan konstrueres fra historiske databaser og skal først og fremmest underkastes regelmæssige a posteriori kontroller .
Ligesom produkter på lager baserer forvaltning af aktivforpligtelser sine nye produktionsantagelser på kommercielle mål og eksogene økonomiske forventninger ved at specificere datoer (eller generationer), beløb, rentetype, varighed, afskrivningsmetoder og valgfri funktioner. Disse antagelser er vigtige, fordi de gør det muligt at bestemme de dynamiske indikatorer og især IM's følsomhed. De er så meget vigtigere, da deres indvirkning på følsomheden af IM efter 2 år undertiden er større end for transaktioner på lager.
Interne overførselshastigheder ( TCI ) er de satser, hvormed alle transaktioner udveksles internt for at overføre de risici, der er forbundet med bankaktivitet, til en pengepulje og for at desensitere den kommercielle margen til politiske risici, der opretholdes af virksomheden. Ligesom interne transferpriser i industrien bruges de til at bestemme omsætningen for profitcentre.
Deres beslutning overlades til forvaltning af aktivforpligtelser, som vedtager homogen prisfastsættelse med reglerne for bortskaffelse og førtidig tilbagebetaling, som det berettiger.
Når margen- og risikoniveauudsigterne gøres opmærksom på et finansieringsinstituts beslutningstagende organ, definerer sidstnævnte derefter sin ALM-politik, som består af:
For at gennemføre denne politik, beslutningsorganet for Asset-Liability Management:
De agtpågivenheden er opdelt efter hver indenlandske finansielle regulator. Disse forhold er oversættelsen til lokal lovgivning af anbefalingerne fra Basel-komitéen for banktilsyn, der sidder i BIS, og som foreslår internationale tilsynsregler for risikostyring. De udgør de vigtigste begrænsningsindikatorer for det optimeringsarbejde, der udføres inden for rammerne af forvaltning af aktivforpligtelser.
Forhold | Beskrivelse | Begrænse | Kommentar |
---|---|---|---|
Solvens | Mængden af vægtede risici i forhold til lovgivningsmæssig kapital | > 8% | |
Likviditet | Mængden af likviditet sammenlignet med forpligtelserne | > 100% | |
Basel 2 renterisiko | Følsomhed af NPV til et hastighedschok på 200 bp | i henhold til etablering | |
Margen følsomhed | Virkninger på rentemargenen på spreads på rentescenariet | i henhold til etablering | |
Permanente ressourcer | Pro rata af anvendelser i forhold til ressourcer over 5 år | > 60% | ophævet i 2007 |
Som enhver fremtidig eller planlægningsøvelse har den grænser, for så vidt den er baseret på antagelser, der generelt udvider de observerede tendenser. Fejlene fra Asset-Liability Management kommer fra:
Til disse grænser, der er knyttet til implementeringen af ALM-modeller, skal der tilføjes principielle indvendinger. Siden slutningen af 1990'erne er der opstået et nyt paradigme, forvaltning af passivaktiver ("LDM, Liabilities Driven Management"). LDM prioriterer ledelsesmæssige begrænsninger som følge af forpligtelser med hensyn til løbetid, afkast og risiko. Denne tilgang er især velegnet til ledelsen af forsikringsselskaber på grund af de specifikke egenskaber, der er knyttet til søgningen efter optimal dækning af deres tekniske hensættelser (i P&C som i Life). I Frankrig blev der fra begyndelsen af 1980'erne viet betydningsfuldt teoretisk arbejde til dette emne, der især vedrørte risikoen for specifik inflation, der vejede de forskellige kategorier af tekniske hensættelser (Gérard Valin, doktorafhandling i staten, Paris Dauphine, 1982: Management forsikringsselskaber)